یک دامپزشک 31 ساله بازار که به بازار خرس فعلی تماس گرفته است ، می گوید S& P 500 45 ٪ نزولی دیگر دارد زیرا سرمایه گذاران نسبت به نشانه هایی که رکود اقتصادی به سمت اقتصاد ایالات متحده آسیب می بیند کور می شود.

نماد ایمیل یک پاکت نامه. این نشان دهنده امکان ارسال ایمیل است.

نماد را به اشتراک بگذارید و یک فلش خمیده را به سمت راست نشان دهید. نماد توییتر پرنده ای تلطیف شده با دهان باز ، صدای جیر جیر.

نماد توییتر LinkedIn کلمه "در".

آیکون LinkedIn Fliboard یک حرف تلطیف شده F.

نماد فیس بوک Flipboard حرف F.

نماد ایمیل فیس بوک یک پاکت نامه. این نشان دهنده امکان ارسال ایمیل است.

نماد پیوند ایمیل تصویری از یک لینک زنجیره ای. این یک URL لینک وب سایت را سیماب می کند.

اکنون بازخرید

• جان ولفنبارگر می گوید ، شاخص های پیشرو اقتصادی تصویری از فاجعه را ترسیم می کنند.
• وی گفت ، با این حال ، سرمایه گذاران بازار سهام همچنان صعودی هستند.
• Wolfenbarger از اواخر سال 2021 به بازار خرس هشدار داده است.

خودی توصیه می کند از خواب بیدار شوید و یک خبرنامه روزانه.

بارگیری چیزی در حال بارگیری است. از ثبت نام شما سپاسگزاریم! در حالی که در حال حرکت هستید به موضوعات مورد علاقه خود در یک خوراک شخصی دسترسی پیدا کنید. برنامه را بارگیری کنید

جان ولفنبرگر خوش بینی ای را که در بین سرمایه گذاران بازار سهام باقی مانده است ، نمی فهمد.

S& P 500 بیش از 7 ٪ نسبت به سال به روز افزایش یافته است ، و شاخص هایی مانند شاخص قرار گرفتن در معرض Naaim نشان می دهد احساسات صعودی است. این شاخص قرار گرفتن در معرض مدیران سرمایه گذاری فعال در برابر سهام را اندازه گیری می کند.

و با این حال برای Wolfenbarger ، بدیهی است که اقتصاد ایالات متحده در حال رکود اقتصادی است که سهام را خرد می کند. Wolfenbarger بنیانگذار شرکت تحقیقاتی سرمایه گذاری بول و خرس است و به عنوان یک تحلیلگر اوراق بهادار در Allianz Global Investors و یک بانکدار سرمایه گذاری در مریل لینچ و JPMorgan کار کرده است. وی از اواخر سال 2021 هشدار داده است که از کاهش چشمگیر بازار سهام برخوردار است.

ولفنبرگر روز جمعه به خودی گفت: "مردم همه درس های تاریخ را نادیده می گیرند.""آنها فقط هیجان زده هستند که تورم ممکن است کند شود ، و ممکن است بانک فدرال رزرو نرخ بهره را متوقف کند. اما فدرال رزرو قبل از شروع رکود بزرگ ، نرخ بهره را کاهش می داد."

یکی از شاخص هایی که Wolfenbarger در حال تماشای آن است ، شاخص پیشرو اقتصادی از هیئت کنفرانس است. این شاخص یک اندازه گیری کل از 10 شاخص اقتصادی پیشرو ، از جمله فعالیت تولید ، عملکرد سهام ، مجوزهای ساخت و ساز ، احساسات مصرف کننده و ادعاهای بیکاری است. در ماه های اخیر ، مانند آنچه که قبل از رکودهای سال 2001 و 2008 انجام داد ، به قلمرو رکود اقتصادی فرو رفت.

مورد دیگر ISM تولید PMI ، سنجش فعالیت است. این برای پنجمین ماه مستقیم در ماه مارس سقوط کرد و این نشان دهنده تضعیف تقاضا است.

و سپس منحنی عملکرد وجود دارد که در چهار دهه در نزدیکی معکوس ترین سطح آن باقی مانده است. بازده معکوس بین لایحه خزانه داری 3 ماهه و 10 سال خزانه داری پیش از هر رکود اقتصادی از دهه 1960 پیش از آن بود.

وارونگی گسترش بین بازده در یادداشت های 2 ساله و 10 ساله-که در زیر نشان داده شده است-کمی دقیق تر بوده است ، اما آنها هنوز یک رکود اقتصادی نسبتاً قابل اعتماد و شاخص بازار خرس هستند.

ولفنبرگر گفت ، سرانجام ، استانداردهای وام سخت تر می شوند و این منجر به بحران اعتباری خواهد شد. درصد بانکهایی که استانداردهای وام خود را محکم می کنند اکنون بالاتر از 44 ٪ است و به سطوح دیده شده در رکودهای قبلی نزدیک می شود. بانکها در حال عقب کشیدن وام هستند تا اطمینان حاصل کنند که سطح نقدینگی کافی دارند زیرا دارایی های اوراق قرضه آنها در طول سال گذشته ضررهای بزرگی را به همراه داشته است.

Wolfenbarger معتقد است S& P 500 در حدود 2،250 قرار خواهد گرفت ، که 45 ٪ نزولی از سطح فعلی آن 4،105 را نشان می دهد.

چشم انداز نزولی وی ناشی از چگونگی ارزیابی سهام بالا نسبت به بازده 10 ساله خزانه داری است. در زیر نمودار او از جان هوسمان ، رئیس جمهور اعتماد سرمایه گذاری Hussman که تصادفات 2000 و 2008 نامیده می شود ، ذکر شده است.

وی گفت که پس از شروع بیکاری ، بازار خرس به شکلی بزرگ از سر گرفته می شود. از روز جمعه ، 3. 5 ٪ است. اما فدرال رزرو آن را تا پایان سال 2023 به 4. 5 ٪ می رساند.

دیدگاه های Wolfenbarger در متن

تماس Wolfenbarger مبنی بر اینکه سهام در کجا می رود شدیدتر از مواردی است که از استراتژیست ها در موسسات بیگ وال استریت پیدا خواهید کرد.

بیشترین استراتژیست های نزولی در حال حاضر مایک ویلسون مورگان استنلی و Savita Subramanian Bank of America هستند که هر دو معتقدند این شاخص می تواند به 3000 کاهش یابد. این می تواند 27 ٪ کاهش از سطح فعلی باشد.

اما تماس رکود اقتصادی ولفنبرگر مطابق با پیش بینی های بسیاری است. طبق بررسی وال استریت ژورنال ، احتمال رکود متوسط داده شده توسط پیش بینی کنندگان 65 ٪ است.

حتی فدرال رزرو 57 ٪ شانس را در نتیجه رکود اقتصادی قرار می دهد.

Wolfenbarger همچنین این فکر را دارد که سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار به هشدارهای مربوط به رکود آینده توجه نمی کنند. به گفته جیم بیانکو ، بنیانگذار Bianco Research ، شاخص حرکت بین قاره ای Bank Bank of America ، که نوسانات در بازار اوراق قرضه را اندازه گیری می کند ، در حال نشان دادن سطح بالای عدم اطمینان در بین سرمایه گذاران اوراق بهادار درباره آنچه فدرال رزرو در ماه ژوئن خواهد بود ، نشان می دهد. وی گفت ، بسیاری از مواقع که عدم اطمینان در گذشته این سطح بالا را افزایش داده است ، پیش از رکود اقتصادی بود. وی گفت ، با این حال ، به نظر نمی رسد که بازار سهام این عدم اطمینان را منعکس کند.

بیانكو گفت: "هر وقت در گذشته این مسئله زیاد بود ، اوضاع بد شده است.""و هر بار دیگر در گذشته این میزان زیاد بود ، VIX و همینطور بازار سهام را نیز انجام داد.

هنوز مشخص است که چگونه اقتصاد به رژیم هجوم فدرال رزرو ادامه خواهد داد. تعداد مشاغل مارس همانطور که انتظار می رود اقتصاددانان روز جمعه باشد ، در حالی که اقتصاد ایالات متحده در ماه گذشته 236،000 شغل اضافه کرده است.

احتمالاً بزرگترین تهدید برای بازار کار در حال حاضر بازپرداخت وام از بانکهای کوچکتر است. اگر این اقتصاد را به یک مارپیچ رو به پایین پرتاب کند ، سهام می تواند به ترتیب کوتاه سقوط کند.