سهام خصوصی و مدیریت سرمایه گذاری

شرکت های سهام خصوصی و سرمایه گذاری وجوهی را اداره می کنند که استخراج پول از سرمایه گذاران است. شرکت های سهام خصوصی از این پول برای خرید سایر شرکت ها یا دارایی ها و فروش آنها با قیمت بسیار بالاتر استفاده می کنند. غالباً ، این شرکت همچنین مبلغ قابل توجهی از بدهی بانکی را برای انجام این خریدها می گیرد - این به عنوان یک خرید اهرم شناخته می شود.

وکلائی که در مدیریت سرمایه گذاری تخصص دارند ، دو نقش بازی می کنند: آنها در وهله اول کمک می کنند تا صندوق را تشکیل دهند (اینها معمولاً به عنوان مشارکت محدود ساخته می شوند) و به شرکت کمک می کنند تا در مورد چگونگی سرمایه گذاران بتواند پول خود را اهدا کند. کارکرد دوم آنها نمایندگی صندوق هنگام خرید و فروش سرمایه گذاری است.

سرمایه گذاری سرمایه گذاری بخشی از سهام خصوصی است که مربوط به سرمایه گذاران است که پول خود را به استارتاپ ها می اندازند ، با این امید که در نهایت استارت آپ به فروش برسد یا عموم شود. این سرمایه گذاری های پر هزینه است زیرا استارتاپ ها همیشه موفق نمی شوند ، اما می توانند سود بسیار بالایی را برگردانند. برای کاهش ریسک ، سرمایه گذاران معمولاً مبلغ کمتری از پول را در طی یک دوره کوتاه ارائه می دهند.

اگر سرمایه گذاران بخواهند به هدف نهایی خود برسند ، اوراق بهادار و دارایی ها باید مدیریت شوند. این جایی است که مدیریت سرمایه گذاری وارد می شود. وکلای مدیریت سرمایه گذاری غالباً در یک منطقه خاص تخصص دارند ، اما همه آنها در مورد تشکیل ، ساختار ، تنظیم و مالیات مشاوره می کنند.

صندوق پرچین یک صندوق خصوصی است. آنها به امید بازگشت سود به سرمایه گذار ، صرف نظر از وضعیت بازار ، در بازارهای مختلف سرمایه گذاری می کنند. صندوق های پرچین موفق تر به طور معمول بر روی مشتقات جمع می شوند.

آیا بودجه می تواند با هم باشه؟آره. به این صندوق های متقابل گفته می شود. این صندوق های جمعی برای خرید اوراق بهادار از چندین سرمایه گذار جمع می شود. وجوه متقابل اغلب به عموم مردم فروخته می شود.

سرمایه گذاران گهگاه می خواهند از صندوق اضافه یا خارج شوند. وجوهی که این امر را فعال می کنند به عنوان صندوق های باز شناخته می شوند-چه صندوق های متقابل و هم پرچین در این گروه قرار می گیرند. سرمایه گذاران معمولاً به جای خرید سهام از سهامداران دیگر ، سهام خود را در صندوق ها از خود صندوق خریداری می کنند. این صندوق در طول چرخه عمر خود تعداد نامحدودی از سهام را صادر می کند. برعکس صندوق باز یک صندوق بسته است. در اینجا ، صندوق تعداد محدودی از سهام را صادر می کند و همه آنها را با یک حرکت صادر می کند. سهام معمولاً بین سرمایه گذاران معامله می شود (به جای اینکه مستقیماً از خود صندوق خریداری شود.) وجوه بسته و مدیران آنها باید در کمیسیون اوراق بهادار و بورس ثبت شوند.

REITS - یا اعتماد سرمایه گذاری در املاک و مستغلات (یا صندوق ها) از پول سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری در وام و املاک استفاده می کنند. اینها به طور عمومی معامله می شوند.

آنچه وکلا انجام می دهند

• به مشتریان در مورد نحوه ساخت وجوه جدید مشاوره دهید.
• به بنگاه های سهام خصوصی کمک کنید تا در مورد شرایطی که سرمایه گذاران در آن کمک می کنند ، مذاکره کنند.
• برای صندوق خصوصی هنگام خرید و فروش سرمایه گذاری های خود عمل کنید.
• کمک به مشتریان در طول فرآیند جمع آوری صندوق. این شامل تهیه ارائه مطالب ، تهیه توافق نامه های مشارکت ، مشاوره و مستند سازی مدیریت و ترتیب جبران خسارت و بسته شدن معاملات تشکیل صندوق است.
• پیش نویس اسناد سازمانی بی شماری لازم برای تشکیل صندوق سرمایه گذاری ، از جمله یک یادداشت قرار دادن خصوصی ، یک توافق نامه مشارکت محدود (اگر این صندوق یک مشارکت محدود است) یا یک توافق نامه عملیاتی (اگر صندوق یک شرکت با مسئولیت محدود باشد) و توافق نامه های اشتراک سرمایه گذاربشر
• انجام کوشش و مذاکره در مورد قراردادها.
• در مورد مسائل مربوط به نظارتی و انطباق که به طور مداوم در حال تغییر در اوراق بهادار ایالات متحده و بین المللی ، مالیات و قوانین ERISA ایجاد می شود ، به مشتریان اطلاع دهید و مشاوره دهید.
• توصیه های روزانه را با توجه به موضوعاتی مانند عملکرد و تبلیغات و کارگزاری و شیوه های معاملاتی نمونه کارها ارائه دهید.

واقعیت های کار

• وکلای صندوق ها اغلب در تیم های بسیار کوچک برای مشتری کار می کنند ، به این معنی که حتی بیشترین همکاران جوان نیز می توانند تجربه خوبی کسب کنند. بروس ایتلسون از کرکلند و الیس می گوید: "وقتی شروع می کنید ، روی یادداشت های قرارگیری خصوصی ، پیش نویس اسناد کلیدی کار خواهید کرد و توافق نامه های انتقال را بررسی می کنید.""در بودجه ، شما ممکن است همزمان با صدها طرف مذاکره کنید ، بنابراین به طور معمول این فرصت را دارید که به عنوان یک همکار جوان در مذاکرات کار کنید."
• ساختار وجوه نیاز به آشنایی صمیمی با اوراق بهادار مربوطه و قوانین شرکت سرمایه گذاری دارد. درک و قادر به استفاده از دانش در مجلس کلیدی ، مانند دستورالعمل های کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) و همچنین قوانین فدرال و ایالتی ، یک مهارت اساسی است.
• تنظیم وجوه همچنین به مقدار قابل توجهی مالیات ، ERISA و دانش صنعت نیاز دارد. وکلای صندوق ها اغلب با همکاری نزدیک با همکاران مالیاتی و دارایی خود همکاری می کنند تا بهترین ارزش را برای مشتریان تحقق بخشند.
• یادداشت های قرارگیری خصوصی باید شامل عوامل خطر و افشای مواد در مورد مدیر سرمایه گذاری و استراتژی مورد استفاده در صندوق باشد.
• فرم ADV فرم یکنواخت است که توسط مشاوران سرمایه گذاری برای ثبت نام در هر دو مقام SEC و اوراق بهادار دولتی استفاده می شود. این شامل دو بخش است: قسمت اول نیاز به اطلاعاتی در مورد مشاغل مشاور سرمایه گذاری ، مالکیت ، مشتری ، کارمندان ، شیوه های تجاری ، وابستگی ها و هرگونه رویداد انضباطی مشاور یا کارمندان آن دارد. قسمت دوم ، مشاوران سرمایه گذاری را ملزم به تهیه بروشور روایی به زبان انگلیسی ساده می کند که حاوی اطلاعاتی مانند انواع خدمات مشاوره ارائه شده ، برنامه هزینه مشاور ، اطلاعات انضباطی ، تضاد منافع و سوابق آموزشی و تجاری مدیریت و پرسنل مشاوره کلیدی استمشاور
• پاسخگو بودن به نیازهای مشتری و درک ماهیت حساس به زمان سازمان صندوق ضروری است. وی گفت: "بسیاری از کار شامل کمک به مشتریان برای درک بازار چیست و چگونه می توانند به بهترین وجه از چنین اطلاعاتی استفاده کنند. به عنوان وکلای صندوق های خصوصی ، ما اغلب نقش مشاوره استراتژیک ایفا می کنیم. "
• لیزا اشنایدر از Fried Frank می گوید: "من توصیه می کنم یک دوره مقررات اوراق بهادار را طی کنید.""داشتن درک اساسی از قانون اوراق بهادار ، پایه و اساس مهمی برای عملکرد مدیریت دارایی و سایر زمینه های حقوق شرکت ها است."
• وی گفت: "یک ویژگی اصلی شخصیتی غالباً نادیده گرفته می شود که در این زمینه به آن نیاز دارید ، هوش هیجانی است - مهارت های مردم. یکی از مواردی که من در مورد این عمل دوست دارم این است که در جمع آوری صندوق ها من واقعاً مذاکرات یک به یک را انجام نمی دهم ، و از نظر پیشنهادات بزرگ اوراق بهادار خصوصی شما با بسیاری از موسسات حقوقی مختلف سر و کار خواهید داشت. پیدا کردن یک مخرج مشترک و توافق همه برای موافقت با همان شرایط به این معنی است که توانایی خواندن ، درک و جابجایی افراد به آرامی به افراد فوق العاده کمک می کند. "
• به گفته لیزا اشنایدر ، "توجه به جزئیات و توانایی قدم به عقب و درک تصویر بزرگ" ویژگی های اصلی موفقیت است.

بازار و مشاوره

هنگامی که شاخص های اولیه یک مسیر خارج از همه گیر در سال 2021 ظاهر شد ، پاسخی در بازار سهام خصوصی اجتناب ناپذیر بود. از سال گذشته با مازاد سرمایه و سطح رکورد "پودر خشک" (ذخایر نقدی که برای سرمایه گذاری های آینده نگه داشته شده است) ، عدم اطمینان پیرامون همه گیر Covid-19 در سال 2020 راه را برای رونق سرمایه گذاری در سال 2021 پاک کرده بود. سریع به ابتدای سال 2022 بروید و وکلا در این فضا سال شلوغی داشته اند.

نیروی محرکه بازگشت دوباره در سه ماهه اول سال 2021 ، افزایش شهاب سنگی SPAC ها - شرکت های اختصاصی با هدف - با هدف افزایش سرمایه از طریق IPO و سپس ادغام با شرکت های موجود تشکیل شده است. در سه ماهه اول سال 2021 ، Spac IPO 88 میلیارد دلار جمع آوری کرده بود. در حالی که با پیشرفت سال ، رونق Spac کند شد ، سرمایه گذاری سهام خصوصی این کار را نکرد. طبق تحقیقات Wachtell ، Lipton ، Rosen & Katz که در مجمع دانشکده حقوق هاروارد در مورد مدیریت شرکت ها منتشر شده اند ، صنایع فناوری و مراقبت های بهداشتی هر دو از یک سال سپر بهره مند شدند. 18 ماه نوآوری در بخش مراقبت های بهداشتی تضمین می کند که افزایش چشمگیر سرمایه گذاری در همه چیز از آزمایش و تشخیص گرفته تا برنامه های تلفن همراه وجود دارد. حجم معاملات فنی با حمایت سهام خصوصی نیز به تنهایی به 400 میلیارد دلار در ایالات متحده رسیده است ، بیش از دو برابر ارزش معاملات فنی در سال 2020. در واقع ، تا پایان سال 2021 ، حجم معاملات سهام جهانی خصوصی تقریباً به 1. 2 تریلیون دلار رسیده بود.

در سال آینده ، مدیران سرمایه گذاری باید تقاضای فزاینده ای از سرمایه گذاران برای کاهش خطرات مربوط به ESG (محیط زیست ، اجتماعی و حاکمیت) را برآورده کنند. طبق تحقیقات Wachtell ، Lipton ، Rosen & Katz ، نظرسنجی های اخیر حاکی از آن است که با انتقال به یک اقتصاد کم کربن در جلو و مرکز ، سرمایه فزاینده ای به سمت سرمایه گذاری پایدار و آگاهانه اجتماعی هدایت می شود. یک چشم انداز نظارتی همیشه در حال تغییر و اصلاحات مالیاتی نیز به احتمال زیاد در شکل دادن به آنچه در سال 2022 به وجود می آید نقش دارد.

مشاوره از معلمان سهام خصوصی و مدیریت سرمایه گذاری

بروس ایتلسون ، رئیس گروه صندوق های خصوصی ، کرکلند و الیس: "یک مزیت واقعی کار وجوه این است که شما در اوایل کار خود با افراد بسیار سالخورده ملاقات می کنید و به یک مشاور عمومی برای آن مشتری ها تبدیل می شوید. شما قادر به نمایندگی مشتری از گهواره تا قبر هستید. شما نه تنها نقل و انتقالات را انجام می دهید ، بلکه به آنها در گزارش ها ، انطباق نظارتی ، ساختار معاملات در پارامترهای مجاز صندوق و سایر موارد نیز کمک می کنید. بیش از ده سال از کار با مشتری ، چالش های زیادی به وجود خواهد آمد. این یک عمل بسیار پویا و چالش برانگیز است. کار با ساختار و بستن صندوق به پایان نمی رسد. "

لیزا اشنایدر ، شریک شرکتی ، در درجه اول متمرکز بر ساخت و ساز و نمایندگی صندوق های تامینی و سایر محصولات سرمایه گذاری جایگزین ، در Fried Frank است: "یکی از موارد عالی در مورد این حوزه قانون این است که نقش یک همکار خردسال تفاوت چندانی با آن نداردآن یک همکار یا شریک ارشد. در بسیاری از زمینه ها ، همکاران جوان اغلب به کارهای سطح پایین مانند کوشش منتقل می شوند و در معرض مذاکرات سطح بالا قرار نمی گیرند. نوجوانان در این عمل واقعاً در معرض کل تصویر قرار می گیرند. معاملات به صورت محوری کارمند هستند ، به طوری که همکاران جوان قادر به درگیر شدن در کلیه جنبه های یک معامله ، از جمله تهیه پیش نویس و مذاکره هستند. "

وی گفت: "فضای صندوق خصوصی پویا است و به طور مداوم در حال تحول است. از آنجا که مشاغل و محصولات مشتری با تغییرات در بازار سازگار هستند ، عمل ما نیز باید تغییر کرده و تکامل یابد. این همان چیزی است که صندوق های خصوصی را هم چالش برانگیز و هم با ارزش نگه می دارد. حضور در حاشیه صنعت بسیار عالی است. "

جردن موری ، شریک سهام خصوصی در کرکلند و الیس: "من واقعاً خودم را به عنوان یک وکیل تجارت تجاری می دانم که همه کارها را برای این شرکت های سرمایه گذاری خصوصی غیر از کسب و تمایلات خود انجام می دهد. ما پیشنهادات اوراق بهادار خصوصی آنها را انجام می دهیم-که می تواند به عنوان بخش سکسی کار تلقی شود-و با طیف وسیعی از پروژه ها ، از جمله افتتاح دفاتر غیر آمریکایی ، تغییرات سطح بالا ، بازسازی شرکت و وقایع نقدینگی ، پرونده های اوراق بهادار ، مقابله می کنیمگزارش ها و ارتباطات سرمایه گذار ، ترتیبات تشویقی و مشکلات نظارتی و انطباق ، که هر چه سنگین تر شده اند. "

"برای من پاداش واقعی این است که مشتریان ما با آنها بسیار آسان کار می کنند. بنابراین بسیاری از افرادی که من با آنها کار می کنم آنقدر کارآفرین و باهوش هستند و به سرعت در مورد مسائل و مفاهیم درک می کنند که واقعاً کاملاً سرگرم کننده است. آنها همچنین نوع افرادی هستند که کار خوب و وفاداری را که ما به میز می آوریم تشخیص می دهند - آنها به شما اطلاع می دهند که از این امر قدردانی می کنند. برای بیشتر مشتری های من احساس می کنم که من گسترش سازمان های آنها هستم. وقتی از مشتری هایم صحبت می کنم ، مربوط به "ما" است. ما از موفقیت های مشتریان خود لذت می بریم و خوشبختانه با فرکانس کمتری ، رنج می بریم و از طریق چالش های آنها نیز مبارزه می کنیم. "