تحویل کالاها از طریق بازار آتی

اندرو هچ با 35+ سال تجربه تحقیق ، ارزیابی و اجرای معاملات قابل توجه ، متخصص تجارت کالاها است. او به طور گسترده در مورد سرمایه گذاری و تجارت کالاها منتشر می کند. وی در حال حاضر سردبیر در OptionHotline. com است.

به روز شده در 4 مارس 2021 بازبینی شده بوسیله

مایکل بویل یک متخصص مالی باتجربه است و بیش از 10 سال با برنامه ریزی مالی ، مشتقات ، سهام ، درآمد ثابت ، مدیریت پروژه و تجزیه و تحلیل کار می کند.

معاملات آتی ابزارهای مشتق شده حاوی اهرم هستند که امکان محافظت از آن را فراهم می کند. کالاها دارایی های بی ثبات هستند. برای قیمت مواد اولیه غیر معمول نیست که به طرز چشمگیری بالاتر یا پایین تر از یک بازه زمانی کوتاه حرکت کند. Hedgers می توانند در برابر خطرات قیمت موجود در بازار محافظت کنند. یک پرچین که تولید کننده است می تواند قراردادهای آتی را بفروشد تا قیمت خروجی آنها را قفل کند. برعکس ، یک پرچین که مصرف کننده است ، می تواند قراردادهای آتی را خریداری کند تا قیمت مورد نیاز خود را قفل کند.

همگرایی قیمت ها

یکی از اصلی ترین دلایلی که بازارهای آتی به خوبی کار می کنند این است که آنها امکان همگرایی صاف قیمت های مشتق با قیمت در بازارهای فیزیکی را فراهم می کنند. همگرایی این دو قیمت توسط مکانیسم تحویل موجود در بازار آینده رخ می دهد.

اگرچه خریداران و فروشندگان معاملات آتی فقط یک سپرده کوچک و با حسن نیت را در قالب حاشیه اولیه پرداخت می کنند ، اما همیشه برای کل ارزش قرارداد در معرض خطر هستند. به همین دلیل دو نوع حاشیه حاشیه ، اولیه و نگهداری وجود دارد. فعال ترین تجارت در یک قرارداد آتی به طور کلی در قرارداد ماه نزدیک یا فعال است. از آنجا که آینده نزدیک به دوره تحویل حرکت می کند ، یک خریدار یک قرارداد آتی که موقعیت خود را حفظ می کند باید آماده پذیرش تحویل کالای واقعی و پرداخت ارزش کامل برای محصول اولیه باشد. یک فروشنده مجاز به تحویل است.

روند تحویل

مبادلات آتی با صنعت کار می کند تا مقادیر استاندارد ، خصوصیات ، اندازه ها ، نمرات و مکان هایی را برای تحویل کالاهای فیزیکی توسعه دهد.

در حالی که بسیاری از کالاها از ویژگی های متفاوتی برخوردار هستند ، روند تحویل اغلب شامل حق بیمه و تخفیف برای نمرات مختلف و نقاط توزیع برای مواد اولیه خاص است. این مبادله مکان های انبار و تحویل را برای بسیاری از کالاها تعیین می کند. مبادله همچنین قوانین و مقررات مربوط به دوره تحویل را تعیین می کند ، که بسته به محصول خاص می تواند متفاوت باشد.

چگونه یک قرارداد آتی می تواند به یک خرید کالا تبدیل شود

در هنگام تحویل ، یک حکم یا رسید حامل که نشان دهنده مقدار و کیفیت خاص کالا در یک مکان خاص است ، دست از فروشنده را به خریدار تغییر می دهد ، که بر اساس آن پرداخت ارزش کامل رخ می دهد. خریدار حق دارد کالا را از انبار در گزینه خود خارج کند. غالباً ، یک خریدار محصول اولیه مواد را در محل ذخیره می گذارد و هزینه ذخیره سازی دوره ای را پرداخت می کند. مبادلات همچنین برای بسیاری از جنبه های روند تحویل هزینه هایی را تعیین می کند.

همانطور که مشاهده می کنید ، این واقعیت که یک قرارداد آتی می تواند به یک خرید یا فروش کالاهای فیزیکی تبدیل شود ، به شرکت کنندگان در بازار انعطاف پذیری فوق العاده ای می دهد. امکان تحویل یا تحویل ، ارتباط اساسی بین ابزار مشتق و کالا ایجاد می کند. بنابراین ، با نزدیک شدن به یک قرارداد آینده به تاریخ تحویل ، قیمت ماه آینده به سمت قیمت واقعی بازار فیزیکی یا نقدی گرایش می یابد.

تفاوت بین آینده و قیمت های فیزیکی

دیفرانسیل قیمت بین مشتقات و بازار فیزیکی اساسی می تواند در طول زندگی قرارداد آینده متفاوت باشد. به عنوان نمونه ، قیمت یک قرارداد آتی ذرت در ماه دسامبر می تواند از قیمت ذرت در یک مکان تحویل در اکتبر یا نوامبر متفاوت باشد.

با این حال ، با نزدیک شدن به تاریخ تحویل ماه دسامبر ، دو قیمت تمایل به همگرایی دارند. تفاوت بین قیمت آتی در نزدیکی و قیمت کالای فیزیکی اساس است. همه معاملات آینده کالاها مکانیسم تحویل ندارند. برخی از آنها در آخرین روز تجارت یا انقضا قرارداد به صورت نقدی تنظیم می شوند. به عنوان مثال ، آینده گاوهای فیدر هیچ مکانیسم تحویل ندارند. آن آینده هایی که به صورت نقدی تنظیم می شوند ، تمایل دارند از یک معیار برای قیمت گذاری استفاده کنند ، مانند مکانیسم قیمت گذاری پذیرفته شده از صنعت یا قیمت تسویه حساب نهایی در آخرین روز تجارت در ساز.

در حالی که کمتر از 5 ٪ از آینده با مکانیسم تحویل منجر به احزاب یا تحویل کالایی می شود ، این واقعیت که وجود دارد ، برای بسیاری از پرچین ها و شرکت کنندگان در بازار آسایش است. هدف از یک قرارداد آتی یا گزینه ای در قرارداد آتی ، تکرار عملکرد قیمت در کالا یا ابزار اساسی است. مکانیسم تحویل تقریباً همگرایی دو قیمت را با گذشت زمان تضمین می کند.

تحویل

اکثریت قریب به اتفاق شرکت کنندگان در بازار در بازارهای آتی هیچ گونه توجه به تحویل و به یک دلیل خوب ندارند. به دلالان فکر کنید که یک قرارداد گاو زنده خریداری می کنند زیرا معتقدند قیمت آن را قدردانی می کند. در صورت وجود ، تعداد کمی از آنها توانایی یا تمایل به تحویل 40،000 پوند گاو دارند. حتی اگر گاوها به آستان خود نرسند ، داشتن گاوها در یک مکان نیاز به مجموعه ای از مهارت های متفاوت نسبت به تجارت حیوان دارد و بستگی به داشتن مخاطب برای بازاریابی گوشت گاو به یک خریدار نهایی دارد. از این گذشته ، خریداران قرارداد آتی فقط خریداری می کردند زیرا معتقد بودند که قیمت بالاتر خواهد رفت.

ایجاد فرصت ها

با این حال ، شرایطی وجود دارد که مفهوم تحویل می تواند فرصت هایی را ایجاد کند. یک دلال ، معامله گر یا سرمایه گذار که یک قرارداد طولانی از Nymex Platinum یا Comex Gold می رود ، در صورت تمایل به داشتن فلز فیزیکی می تواند برای تحویل قرارداد باشد. قرارداد پلاتین 50 اونس فلز را نشان می دهد ، در حالی که قرارداد طلا برای 100 اونس است. به جای 40،000 پوند گاو زنده ، برخورد با 3. 4 یا 6. 8 پوند پلاتین یا طلا بسیار ساده تر است.

یک خریدار که تحویل هر یک از فلزات گرانبها را می گیرد ، یک دریافت انبار یا ضمانت را به نمایندگی از یک پلاتین یا نوار طلا یا میله های طلا در یک انبار تأیید شده دریافت می کند. رسید شامل وزن ، اندازه و نوار فلز در سوالات است. خریدار ارزش کامل Metal Plus یا منهای حق بیمه یا تخفیف را پرداخت می کند.

گرفتن ضمانت فلز

خریدار رسیدی را که توسط آخرین مالک تأیید شده است ، دریافت می کند و خریدار سپس حق دارد فلز را از انبار خارج کند. این فرآیند با استفاده از ضمانت فلزی نامیده می شود که تمایل به پرداخت هزینه دارد. خریدار سپس می تواند انبار را برای تحویل این فلز به هر مکانی از جمله خانه آنها از طریق نامه ثبت شده یا حامل زره پوش ترتیب دهد. خریدار مسئولیت هرگونه هزینه حمل و نقل را بر عهده دارد. از طرف دیگر ، یک خریدار می تواند فلز را با حکم ترک کند و هزینه ذخیره سازی دوره ای را به انبار بپردازد تا این فلز را از طرف خریدار نگه دارد.

مکانیسم تحویل برای هر کالایی متفاوت است و همه صرافی ها ، مانند بورس بازرگانی شیکاگو (CME) ، اطلاعات مفصلی در مورد فرآیند موجود در وب سایت های خود دارند. تحویل یکی از اصلی ترین دلایلی است که قیمت های آتی با قیمت کالاهای فیزیکی اساسی در طول زمان همگرا می شوند. اگر تا به حال تصمیم به تحویل کالایی گرفتید ، حتماً خود را با تمام قوانین و مقررات مبادله آشنا کرده اید. همیشه به دنبال به روزرسانی در قوانین تحویل باشید زیرا اصلاحات و تغییرات اغلب رخ می دهد.