Wework و سایر IPO های تأخیر "دستبندهای طلایی" را برای مدیران دره سیلیکون ایجاد می کنند

مردی در تاریخ 13 مارس 2013 در واشنگتن دی سی وارد درهای فضای همکاری تعاونی "WeWork" می شود.

تأخیر IPO های بسیار پیش بینی شده امسال می تواند باعث سردردهای مالی برای کارمندانی شود که در آنجا کار می کنند.

شناخته شده است که شرکت های نوپا دارای سهام هستند که می توانند در صورت و زمان عمومی شدن ، هزینه های زیادی را بپردازند. اما این فرصت ها برای پول نقد در WeWork ، Airbnb و Palantir - همه شرکت هایی که پیش بینی می کردند امسال به عمومی بروند - به نظر نمی رسد که به زودی اتفاق می افتد.

به گفته رابرت سیگل ، زمان ناشناخته این پیشنهادات عمومی اولیه و ارزش ناشناخته سهام یک کارمند می تواند یک "مضاعف" برای نیروی کار آنها باشد.

"تأثیر روانشناختی می تواند عمیق باشد - مردم فکر می کنند" خدای من من ثروتمند هستم ، یا من بالاخره می توانم خانه را تحمل کنم ، یا می خواهم بچه هایم را به دانشگاه بفرستم. "سیگل ، که همچنین شریک زندگی در Xseed Capital است."تا زمانی که توانایی تبدیل سهام خود را به یک ارز متفاوت نداشته باشید ، واقعی نیست."

در مورد IPO Wework ، ارزش خالص کارمندان روی کاغذ به دنبال این بود که حداقل 70 ٪ پایین تر از جایی که شرکت آخرین بار پول جمع آوری کرده است. WeWork قصد داشت در اوایل سال جاری به عموم مردم برود ، اما پس از تقاضای ضعیف در بازارهای عمومی و حذف مدیرعامل و بنیانگذار آدام نویمان ، این موضوع را به عقب برگرداند. IPO بسیار پیش بینی شده شرکت Airbnb برای سال آینده قرار دارد و راه اندازی تجزیه و تحلیل داده های تحت حمایت پیتر تیل هنوز برنامه هایی را اعلام نکرده است.

شرکت هایی که IPO را به تأخیر می اندازند ، در بعضی موارد برای یک دهه خصوصی ماندن ، برای کسانی که در شکار کار هستند ، به داستان های هشدار دهنده تبدیل می شوند. برای مدیران ، سهام اغلب بیشتر است. ویل هونسینگر ، مدیرعامل شرکت استخدام سانفرانسیسکو Riviera Partners ، گفت که گزینه های سهام توسط شرکت ها به عنوان یک انگیزه بلند مدت و یک ابزار حفظ استفاده می شود.

هونسینگر در مصاحبه تلفنی به CNBC گفت: "مطمئناً دستبندهای طلایی وجود دارد.""این مردمی که گزینه هایی دارند ، ریاضیات را انجام می دهند تا ببینند ارزش گذاری در IPO چه خواهد بود - این یک بادگیرانه مهم مالی است."

از منظر استخدام ، هونسینگر گفت که به طور فزاینده ای استعدادهای برتر در یک شرکت خصوصی دشوار است که گزینه های دیگر را در نظر بگیرید. این صعود بالقوه باعث می شود مدیران سطح C بتوانند بمانند و "از طریق آن بازی کنند" ، حتی اگر جدول زمانی IPO نامشخص باشد.

وی گفت: "آنها باید قبل از بیرون آمدن ، این ثروت را باز کنند." وی افزود که شرکت هایی که آنها را استخدام می کنند باید در نظر بگیرند که آیا می توانند با پرداخت هزینه کافی ، آنها را "کامل کنند".

غنی روی کاغذ

میزان حقوق صاحبان سهام که به دست می آید بستگی به شرکت و چرخه زندگی آن دارد. مدیرانی که در مراحل اولیه وارد می شوند ، اغلب با ارزش طولانی مدت ، چک های نقدی را معامله می کنند. گاد آلون ، استاد عملیات ، اطلاعات و تصمیمات در دانشکده وارتون دانشگاه پنسیلوانیا گفت: "تجارت" رفتن به یک شرکت اولیه مشخص است.

آلون گفت: "اگر به Google ، Facebook یا Amazon بپیوندید ، یک چک بسیار ایمن دریافت می کنید ، دقیقاً می دانید چه چیزی را می خواهید دریافت کنید. آنچه شما نمی گیرید صعودی است."

به گفته جیسون استومل ، بنیانگذار شرکت استخدام کننده فناوری ، این تجارت برای مهندسان ، که در هنگام شغل انتخاب می شوند ، مهم است. استارت آپ های دره سیلیکون برای استعدادهای مهندسی ناامید هستند ، به خصوص برای کسی که جزو 100 نفر اول یا بیشتر کارمند با نامی مانند Pinterest یا Uber بود. این نامزدها به طور فزاینده ای در حال مذاکره در مورد قراردادهای جدید هستند که کارفرمای جدید آنها هزینه خرید آنها را از گزینه های سهام خود پخت می کند.

وی گفت: "جنگ برای استعداد در حال حاضر چنان دیوانه است که شرکت ها مایل به پرتاب پول برای نامزدها هستند تا این امر را تحقق بخشند."

صعود غالباً به صورت گزینه های سهام می آید. اگر یک کارمند نوپا تصمیم به ترک آن کند ، آنها به طور معمول یک دوره سه تا شش ماهه برای استفاده از گزینه ها دارند. در غیر این صورت ، آنها منقضی می شوند و هیچ چیز ارزش ندارند. این "گزینه ها" برای خرید سهام غالباً پایین تر از جایی است که شرکت از لحاظ نظری عمومی می رود. دو پیامدهای وجود دارد: شخص برای خرید این گزینه ها باید پول نقد را بدست آورد و این یک رویداد مشمول مالیات در قالب سود سرمایه است.

سیگل استنفورد گفت: "سخت ترین کار برای کارکنان در حال حاضر این است که اگر در صورت انتخاب ترک گزینه ، گزینه های خود را اعمال کنند."

مدیران C-Suite غالباً از یک وکیل استفاده می کنند تا قرارداد اشتغال خود را بفهمند و بفهمند چگونه می توانند سهام خود را پس از ترک اعمال کنند. اما به عنوان مثال ، یک مهندس ممکن است دارایی کمتری داشته باشد و در مذاکره گزینه های سهام اهرمی ندارد. هرچه IPO های تأخیر بیشتر می شوند ، استحکام کادر گفت: مهندسان قبل از ورود به خط نقطه ، دچار صرفه جویی می شوند.

وی گفت: "استارت آپ ها برابری را به هم می زنند که گویی مانند چیزهای خوبی است ، اما اکنون آنها واقعاً باهوش می شوند-آنها می خواهند قیمت مناسب آن سهام را بخواهند.""آنها درخواست ارزیابی و جزئیات بسیار بیشتری می کنند که به آنها کمک می کند تا تصمیم آگاهانه تری بگیرند و سیب را با سیب مقایسه کنند."

دانشجویان مشاغل تحصیلات تکمیلی نیز هنگام در نظر گرفتن گزینه های شغلی ، بازار IPO را در نظر می گیرند. سیگل در پنج سال گذشته گفت ، وی متوجه "رویکرد اساسی تر برای بررسی برخی از این فرصت ها" شده است.

"پنج سال پیش ، گوگل عالی بود و بسیاری از راه اندازی های سریع در حال رشد بسیار عالی بودند. اما فکر می کنم دانش آموزان نسبت به برخی از چالش های گرانش و ارزیابی ها به مراتب واقعی تر هستند."

کلاس IPO امسال در بازارهای عمومی با واقعیت سختی روبرو شده است. Uber و Lyft ، که هر دو امسال در این هفته کمترین میزان نزدیک خود را منتشر کردند. هفته گذشته Peloton اولین بازی بی پرده از دروازه داشت. وارتون آلون گفت تا زمانی که این نام ها عمومی می شوند ، بخش اعظم این ارزش قبلاً توسط سرمایه گذاری سرمایه و سهام خصوصی گرفته شده است. در نتیجه ، "ارزش باقیمانده بسیار کمی" برای سرمایه گذاران IPO باقی مانده است.

بر این اساس ، سیگل گفت که این احتمال وجود دارد که شرکت ها همه عجله ناگهانی برای عمومی شدن داشته باشند.

وی گفت: "گرانش در ماه گذشته با انتقام وارد شد و بازارهای عمومی اگر آنها به این داستان نپردازند می توانند بسیار فراموش نشدنی باشند.""بازارها معتقد نیستند که اقتصاد واحد این شرکت ها میخکوب شده اند ، این همان چیزی است که ما در حال حاضر می بینیم."