واحد A |ملزومات مطلق

برای شرکت در بازار ارز ، لازم نیست که یک معامله گر باشید: هر بار که سفر می کنید و باید ارز خود را به یک ارز خارجی مبادله کنید ، در آن شرکت می کنید.

همچنین زمانی اتفاق می افتد که شرکت های کشورهای مختلف کالاها و خدمات را در مرزهای ملی خریداری و بفروشند که نیاز به پرداخت در ارزهای غیر داخلی دارند. در هر صورت ، واردات یا صادرات ، معامله ای انجام می شود که یک ارز برای دیگری مبادله می شود.

با این وجود ، برای تجارت فعال در این بازار ، باید بدانید که چگونه به وجود آمده است. شکل و شرایط فعلی بازار در تاریخ بزرگ پول نسبتاً جدید است و این همان چیزی است که می خواهید در این فصل اول یاد بگیرید.

علیرغم کنجکاوی شما برای پرش مستقیم به دانش عملی تر ، باید بدانید که درک شرایط تاریخی که این بازار از آن پدیدار می شود ، شما را با بینش بیشتری به شما می دهد تا برنامه ریزی تجارت آینده خود را در تجارت FX انجام دهید.

در مورد پیشینه تاریخی کمی در مورد بزرگترین بازار مالی جهان چیست؟

1. ریشه

بازار فارکس (ارزی) یک بازار بانکی نقدی است که در سال 1971 تأسیس شده است که ایالات متحده از استاندارد طلای اتخاذ شده در دهه 1930 خارج شد. در آن زمان ایالات متحده پس از سقوط سال 1929 مجبور شد استاندارد طلا را رها کند و پوند انگلیس به ارز انتخاب و ارز جهان تبدیل شد.

قبلاً در تاریخ غربی زمان های دیگری وجود داشته است که می توان پول کاغذ را برای طلا مبادله کرد. در بیشتر قرن نوزدهم و تا شیوع WW1 ، جهان به اصطلاح "استاندارد طلای کلاسیک" با همه کشورهای اصلی شرکت کننده در آن بود. یک استاندارد طلا به این معنی بود که ارزش یک ارز محلی با نرخ ارز تعیین شده به اونس های طلا ثابت شده است. این امر به تحرک سرمایه بدون محدودیت و همچنین ثبات جهانی در ارز و تجارت اجازه می دهد

کشورهای شرکت کننده موظف بودند برخی از قوانین را رعایت کنند: به عنوان مثال ، از اهمیت ویژه ای برخوردار بود که هیچ کشوری محدودیت هایی را برای واردات یا صادرات طلا به عنوان کالایی و یک روش پرداخت اعمال نمی کند. این یک ضمانت برای تحرک سرمایه رایگان بر اساس شرایط عرضه و تقاضا بود.

براساس این مدل ، که در آن بیشتر بانکهای مرکزی از پول کاغذ خود با طلا حمایت می کردند ، قرار بود ارزها در مرحله جدیدی از ثبات وارد شوند ، بدون آنکه خطر دستکاری دلخواه از ارزش آن برای افزایش تورم باشد.

دوره های بین و پس از جنگ

در طول دوره بین جنگ ، قدرتهای جهانی سعی کردند با نرخ ارز قبل از سال 1914 به استاندارد طلا برگردند که به نظر می رسید سعادت و ثبات را ارائه می دهد ، اما این تلاش موفق نشد و نرخ ارز عمدتاً شناور شد. استاندارد طلای کلاسیک با پایان شیوع WWI خرد شد و تحت خشونت آن فرو ریخت. تجارت و معاملات مالی خصوصی به حالت تعلیق درآمده ، صادرات طلا ممنوع اعلام شد و هر کشور شروع به چاپ پول برای تأمین مالی تلاش های جنگ کرد. دهه 1920 با رکود اقتصادی و رکود بزرگ مشخص شد. یک تغییر قدرت هژمونیک از انگلیس به ایالات متحده رخ داد.

در پی جنگ جهانی دوم ، این سیستم تحت یک استاندارد بین المللی طلای بین المللی به یک نرخ ثابت در ایالات متحده تبدیل شد و اقتصاد جهانی رشد بالا ، ثبات قیمت و حرکت به سمت تجارت آزاد را تجربه کرد. با این حال ، بر خلاف روزهای استاندارد طلای کلاسیک ، محدودیت های شدیدی در تحرک سرمایه خصوصی وجود دارد.

استاندارد طلا ناکارآمدی های خود را به روشی که به کار گرفته شده بود ، داشت: ترکیبی از عرضه بیشتر پول کاغذ بدون طلا برای بازگشت به آن منجر به تورم ویرانگر شد و منجر به بی ثباتی سیاسی شد.

مشکل طلا این است که مقدار آن بیش از حد محدود کننده است: عرضه جهانی طلا برای ساخت سیستم برتون وودز کافی نبو د-به ویژه زیرا استفاده از دلار به عنوان یک ارز ذخیره برای ایجاد نقدینگی بین المللی مورد نیاز برای حفظ تجارت جهانی ضروری بودو رشداز آنجا که اقتصادها قوی تر می شدند و برای پرداخت کالاهای وارداتی به پول بیشتری احتیاج داشتند ، هیچ ذخایر طلایی کافی برای پرداخت هزینه آن وجود نداشت. در نتیجه ، توده پولی کاهش یافت ، نرخ بهره افزایش یافته و فعالیت اقتصادی کند شد و اقتصاد در رکود اقتصادی وارد شد. در چنین مواردی ، قیمت پایین کالاهای تولیدی ایالات متحده برای سایر کشورها جذاب بود. اینها شروع به واردات گسترده کردند و با این کار به افزایش توده پولی در کشور صادرات کمک کردند. این به نوبه خود اجازه می دهد تا نرخ بهره را کاهش دهد و متعاقباً اقتصاد رشد کند. بدیهی بود که مکانیسم پیوند تورم/تورم با جریان طلا قادر به تنظیم عدم تعادل کلان اقتصادی نبود. تصور می شد که طبق یک استاندارد طلا ، کشوری با کسری حساب جاری ، دلالت بر خروج طلا دارد. از دست دادن طلا به معنای کمبود پول است ، بنابراین کشور کاهش قیمت را تجربه می کند. این امر باعث می شود کالاهای آن در بازارهای جهانی ارزان تر شود و واردات و صادرات را افزایش دهد و دوباره حساب جاری را بهبود بخشد.

این دوره های اوج پایین متناوب است تا زمانی که جنگ جهانی دوم جریان تجاری و تبادل طلا را قطع کند. تا زمان جنگ جهانی دوم ، گمانه زنی های ارز تقریباً وجود نداشت و حتی مورد علاقه موسسات نبود. رکود بزرگ و لغو استاندارد طلا در سال 1931 منجر به مکث در فعالیت مبادله شد. اما بعداً ، پس از دوره انتقال سالهای 1971-73 ، بازار دچار یک سری تغییرات شد که سیستم پولی واقعی جهانی را شکل داد: ارزهای اصلی شروع به شناور شدن کردند.

رژیم برتون وودز ، دوره انتقال

پس از جنگ جهانی دوم ، جهان به یک ارز پایدار نیاز داشت و تا ژوئیه سال 1944 به توافق نامه پولی رسید: هفتصد و سی نماینده از چهل و چهار ملت متفقین در برتون وودز ، NH جمع شدند ، ما دلیل این جمع آوری پولی سازمان ملل و ملل متحد بودکنفرانس مالی. برای اولین بار در تاریخ روابط پولی بین کشورهای بزرگ صنعتی جهان اداره می شد. این اولین باری بود که یک سیستم اجرا شد که در آن قوانین مربوط به روابط تجاری و مالی مورد مذاکره قرار گرفت و توافق شد. نقش دلار طبق توافق نامه پولی برتون وودز رسم شد و سایر کشورها نرخ ارز رسمی را در برابر دلار تعیین کردند ، در حالی که ایالات متحده موافقت کرد که دلار برای طلا با قیمت ثابت در صورت تقاضا توسط بانکهای مرکزی مبادله کند.

گفته می شود که بسیاری از دلایل سیاسی منجر به توافق برتون وودز شد. فقط برای ذکر چند مورد: دو جنگ جهانی و سالهای بین جنگ ، که به دنبال نیاز به بازسازی اقتصاد بین المللی بود. افسردگی شدید؛اعتقاد قوی و مشترک به سرمایه داری ؛وضعیت ایالات متحده از قدرت غالب ؛نیاز به یک سیستم اقتصادی که به عنوان امنیت عمل کند.

این سیستم برای مدت کوتاهی به خوبی عمل کرده است. با این حال ، در حدود سال 1958 ، کمبود اولیه دلار در سراسر جهان به یک بیش از حد تبدیل شده بود.

وضعیت چسبیده ، نیمه پژمرده و شناور

با توجه به نتیجه نرخ شناور در دهه 1930 ، که عواقب منفی در سراسر جهان داشت ، شرکت کنندگان در این کنفرانس مشتاق بودند که قوانین اساسی را برای تنظیم سیستم پولی بین المللی و همچنین ایجاد سیاستی که نرخ ارز هر ارز در آن ایجاد می کند ، اتخاذ کنند. یک مقدار ثابت خواهد داشت

و در واقع چنین اقداماتی انجام شد: مؤسسات جدید بین المللی برای ارتقاء تجارت خارجی و حفظ ثبات پولی اقتصاد جهانی تأسیس شدند.

سیستم برتون وودز یک سیستم مؤثر بود که سالها درگیری را کنترل می کرد. این می تواند به اهداف مشترکی که تعیین شده است برسد ، با این حال ، طول عمر آن سرانجام کوتاه شد زیرا تا سال 1971 فرو ریخت.

همچنین توافق شد که ارزها یک بار دیگر برطرف شوند ، یا به هم ریخته شوند ، اما این بار به دلار آمریکا ، که به نوبه خود با 35 دلار در هر اونس خوب از طلا به طلا چسبیده بود. این بدان معنی بود که ارزش یک ارز به طور مستقیم با ارزش دلار آمریکا مرتبط بود. در آن زمان اگر نیاز به خرید پوند انگلیس دارید ، ارزش پوند به دلار آمریکا بیان می شود ، که ارزش آن به نوبه خود با ارزش طلا تعیین می شد. اگر کشوری نیاز به اصلاح ارزش ارز خود داشته باشد ، می تواند به صندوق بین المللی پول نزدیک شود تا ارزش چشمگیر ارز خود را تغییر دهد.

هتل کوه واشنگتن ، در برتون وودز ، نیوهمپشایر ، جایی که در سال 1944 ، کنفرانس پولی و مالی سازمان ملل متحد برگزار شد و نمایندگان 44 کشور جهان را جمع کرد. منبع: http://en. wikipedia. org/wiki/image:Mount_Washington_Hotel. jpg

این میخ تا سال 1971 حفظ شد که دلار آمریکا دیگر نتوانست ارزش نرخ چسبیده را نگه دارد. از آن زمان به بعد دولت های بزرگ یک سیستم شناور را اتخاذ کردند و تمام تلاش های اقتصادهای بزرگ برای بازگشت به یک گیره سرانجام رها شدند.

توافق نامه برتون وودز نیز به منظور دستیابی به چندین هدف دیگر بود: برای جلوگیری از فرار سرمایه بین ملت ها ، محدود کردن گمانه زنی ها با ارز و جلوگیری از پیگیری هر کشور از سیاست های خودخواه ، مانند کاهش ارزش رقابتی ، حمایت گرایی و تشکیل بلوک های تجاری به طور کلی صحبت کردن، برای ایجاد یک نظم اقتصادی جهانی جدید. در حقیقت ، این مدل جدید دو مزیت اصلی را برای ایالات متحده به ارمغان آورد: در دست از درآمد حاصل از ایجاد پول خود به نام Seigniorage و از طرف دیگر امکان نگه داشتن کسری تجاری برای مدت زمان طولانی.

جان مینارد کینز ، رئیس کمیسیون بانک در کنفرانس برتون وودز ، و یکی از پدران بنیانگذار فکری آن ، یک اتحادیه بین المللی پاکسازی پولی را پیش بینی کرد که در واقعیت می توانست یک بانک مرکزی جهانی باشد که او از یک ارز جهانی نامیده می شود و از آن استفاده می کند "بانكور"بشر

مشکل ، همانطور که کینز به خوبی فهمید ، این بود که یک سیستم تجارت و پرداخت بین المللی - که به سیستم نرخ ارز انعطاف پذیر با چند ارز متکی است - ذاتاً ناپایدار خواهد بود. پیشنهاد کینز برای اتحادیه پاکسازی ، هر دو کشور کسری و مازاد را مجازات می کند. هر کشور در این مکانیسم یک حساب رسمی خواهد داشت و تمام مانده های مازاد و کسری پرداخت ها از طریق این حساب ها ثبت و تسویه می شود. انگیزه ای برای هر دو نوع اقتصاد برای اجرای سیستم های تجاری متعادل وجود خواهد داشت زیرا هر کشور مسئولیت اصلاح عدم تعادل خود را بر عهده خواهد داشت.

این پیشنهاد واقعاً بینایی برای ایجاد اتحادیه تسویه حساب قدرتمند برای همه کشورها از دیدگاه ایالات متحده منفی تلقی می شد.

برنامه کینز کاملاً تصویب نشده بود ، اما به رسمیت شناختن اعتبار عملی راه حل پیشنهادی وی ، نرخ ارز نسبت به دلار آمریکا و دلار حمایت شده توسط ذخایر طلا ثابت شد. تمام ارزهای دیگر نمی توانند بیش از 10 ٪ را به هر دو طرف نرخ ثابت منحرف کنند.

پیشنهاد ایالات متحده ، که سرانجام به تصویب رسید ، به این معنی است که هر کشور به یک صندوق مشترک کمک می کند و کشورهای عضو با مازاد یا عدم تعادل کسری باید ارزهای سخت را از این صندوق خریداری کنند. در آن زمان ، انگلیس یک کشور کسری و کشور مازاد ایالات متحده بود و فقط کشورهای کسری مسئولیت اصلاح عدم تعادل را بر عهده می گرفتند.

در صورت عدم تعادل اساسی ، بانک مرکزی مسئول ارز مجبور شد از صندوق بین المللی پول (IMF) مجوز بخواهد تا ارزش ارز خود را به سطح پذیرفته شده بازگرداند. صندوق بین المللی پول و آنچه امروزه تکامل یافته است ، بانک جهانی ، بانک بین المللی بازسازی و توسعه ، در آن زمان برای اجرای سیستم جدید ظاهر شد.

در این مرحله بیایید ویژگی های اصلی سیستم Bretton Woods را خلاصه کنیم:

• این یک ترتیب پرداخت جهانی مبتنی بر دلار است: رسماً ، سیستم برتون وودز یک سیستم مبتنی بر طلا بود که به طور متقارن برای همه کشورها کار می کرد. اما در واقعیت ، این یک سیستم تحت سلطه ایالات متحده بود ، به این معنی که ایالات متحده ثبات قیمت داخلی (یا بی ثباتی) را فراهم می کرد که سایر کشورها می توانند (یا باید) "واردات" کنند. از آنجا که ایالات متحده خود درگیر مداخله نرخ ارز نبود ، که مطلوب بود ، همه کشورهای دیگر وظیفه داشتند خود را در بازار ارز مداخله کنند تا نرخ ارز خود را در برابر دلار آمریکا برطرف کنند.
• این یک سیستم نرخ ارز نیمه پژمرده بود: این بدان معنی است که نرخ ارز به طور معمول ثابت شده است اما مجاز به تنظیم نادر در شرایط خاص است. اعضا موظف بودند برای ارز ملی خود ارزش (PEG ") را اعلام كنند و در بازارهای ارز مداخله كنند تا نوسانات نرخ ارز را در حداکثر" باند "از یك درصد بالاتر یا زیر برابری محدود كنند. در عین حال ، اعضا نیز هر زمان لازم و مطابق با رویه های توافق شده ، حق را حفظ می کردند تا PEG خود را تغییر دهند تا یک "عدم تعادل اساسی" را در تراز پرداخت خود اصلاح کنند. تصور می شد این ترتیب ثبات و انعطاف پذیری نرخ ارز را با هم ترکیب می کند ، ضمن اینکه از کاهش ارزش مخرب متقابل جلوگیری می کند.
• تحرک سرمایه تنگ: بر خلاف استاندارد طلای کلاسیک 1914-1979 ، هنگامی که تحرک سرمایه رایگان وجود داشت ، کشورهای عضو می توانند مقررات مربوط به حساب سرمایه و کنترل شدید مبادله را تحمیل کنند.
• رشد کلان اقتصادی به اوج های بی سابقه ای رسید: این کار از طریق ثبات جهانی قیمت و آزادسازی تجارت از اواسط دهه 1950 تا اواخر دهه 1960 حاصل شد.

کمبود دلار

بعداً ، در دهه 50 ، سیستم برتون وودز تحت فشار عظیمی قرار گرفت و هنگامی که اقتصادهای اصلی در جهات مختلف شروع به تکامل می کردند ، به کمک صحیح کمک می کرد. در حالی که استاندارد طلای کلاسیک به دلیل نیروهای خارجی (شیوع جنگ جهانی دوم) سقوط کرد ، رژیم برتون وودز به دلیل ناسازگاری داخلی شکست خورد. سیاست پولی ایالات متحده لنگر سیستم بود و تورم رو به رشد در ایالات متحده این سیستم را بی ثبات کرد تا اینکه شروع به تجزیه کرد.

گسترش تجارت بین المللی و حرکات گسترده سرمایه منجر به کمبود دلار شد.

پس از جنگ جهانی دوم ، اروپا و ژاپن برای بازسازی خود نیاز به واردات انواع کالاها و ماشین آلات تولیدی داشتند در حالی که ایالات متحده می خواست از کشورهای اروپای غربی در مقابل تهدید کشورهای اروپای شرقی و اتحاد جماهیر شوروی حمایت کند. اما دلار کافی در گردش وجود نداشت. بنابراین در سال 1948 ، ایالات متحده تصمیم گرفت به غرب اروپا کمک اقتصادی کند ، تحت نام برنامه مارشال ، رسماً برنامه بازیابی اروپا نامیده شد.

در دهه 60 اوضاع شروع به بازگشت و بیش از حد دلار در گردش به تدریج ظاهر می شود. جنگ ویتنام ، هزینه های رفاهی و مسابقه فضایی با اتحاد جماهیر شوروی دلایل اصلی افزایش هزینه های دولت ایالات متحده بود. هنگامی که تورم ایالات متحده شروع به تسریع کرد ، سایر کشورها از واردات آن به اقتصاد خود خودداری کردند. این وضعیت کل نرخ ارز توافق شده در برتون وودز را بی ثبات کرد.

کمبود در ارزهای بین المللی و فراوانی دلار آمریکا شک و تردید در مورد تبدیل آن به طلا ایجاد می کند. کسری تجاری در حال حاضر ایالات متحده منجر به فشارهای سوداگرانه در انتظار کاهش ارزش دلار آمریکا در مقابل طلا شد. مجموعه ای از اصلاحات سیستم را برای مدتی نگه داشت اما سرانجام ، در 15 اوت 1971 ، همه چیز تغییر کرد. رئیس جمهور ایالات متحده ، نیکسون استاندارد تبدیل طلا را به حالت تعلیق درآورد و در سال 1973 ایالات متحده به طور رسمی شناور دائمی دلار آمریکا را اعلام کرد و از این طریق رسماً رژیم نرخ ارز ثابت و سیستم برتون وودز را پایان داد.

با رشد سریع اعتبار دلار در سراسر جهان ، پشتوانه طلا از دلار ناپایدار شد. توافق برتون وودز در سال 1973 فروپاشید ، اما این دلار را به عنوان رسانه بین المللی مبادله فرو برد. این نقش منحصر به فرد دلار تا به امروز ادامه دارد.

چیدمان پرداخت جهانی مستقر در ایالات متحده

رشد سریع اقتصادهای صنعتی پس از جنگ جهانی دوم ، تقاضای فزاینده ای برای تعادل دلار در سراسر جهان ایجاد کرد. هرچه ارز خود را بیشتر یک بانک مرکزی صادر کند ، دلار بیشتر می خواست به عنوان زیر نظر برای ارز خود.

در دوره برتون وودز ، ایالات متحده مازاد حساب جاری زیادی را اجرا کرد که دلار از خارج از کشور دلار تخلیه می کرد. اما جریان سرمایه در قالب کمک های مالی و سرمایه گذاری مستقیم توسط ایالات متحده از مازاد فعلی آن بیشتر بود. این بدان معناست که ایالات متحده بیش از وام گرفتن وام می گرفت ، و از این طریق تقاضای روزافزون جهان برای نقدینگی دلار را برآورده می کرد ، حتی اگر یک طلبکار خالص باقی بماند. نتیجه جمع آوری دارایی های دلار توسط شرکت های خارجی و بانک های مرکزی بود.

ایالات متحده با یک ترتیب پرداخت جهانی در ایالات متحده مستقر در ایالات متحده ، می تواند سیاست پولی خود را مستقل از نوسانات نرخ ارز انجام دهد. از این نظر ، سایر کشورها با ضرر عمل می کنند و برای تثبیت ارزهای خود در برابر دلار ، باید سیاست های پولی داخلی خود را فرعی کنند: تهدیدات تورمی داخلی در صورتی که ارزهای آنها در برابر دلار کاهش می یابد و از دست دادن رقابت در بازارهای جهانی پدیدار می شود. قدردانی قابل توجهی از ارز آنها در برابر دلار. با این چارچوب پولی ، ایالات متحده می تواند ادعاهای مربوط به دلار را برای سایر نقاط جهان صادر کند که ممکن است هرگز مجبور به بازخرید آن شود تا مدت طولانی قدرت خرید داخلی دلار به دست بیاید. این مزیت منحصر به فرد که ایالات متحده باید به ارز خود وام بگیرد ، زیرا سایر کشورها به عنوان یک راحتی عالی برای داشتن دلار آمریکا به عنوان یک دارایی ذخیره ایمن دیده می شود. فقط از دست دادن جدی اعتماد به نفس در دلار می تواند آن را به عنوان رسانه اصلی مبادله بین المللی معرفی کند.

رژیم های مختلف

نرخ ارز چقدر است؟نرخ ارز نرخی است که در آن می توان یک ارز را برای دیگری رد و بدل کرد. به عبارت دیگر ، این ارزش ارز یک کشور در مقایسه با دیگری است. هنگام مسافرت به خارج از کشور ، باید ارز محلی را بخرید. دقیقاً مانند قیمت هر دارایی ، نرخ ارز قیمتی است که می توانید آن ارز را خریداری کنید.

به عنوان مثال ، اگر شما یک اروپایی هستید که مایل به سفر به ایالات متحده هستید و نرخ ارز برای 1. 00 یورو 1. 50 دلار است ، این بدان معنی است که برای هر یورو می توانید یک و نیم دلار آمریکا بخرید.

روش های مختلفی وجود دارد که می توان قیمت یک ارز را در برابر دیگری تعیین کرد:

از طریق نرخ ثابت یا چسبیده ، نرخ نرخ آن است که بانک مرکزی به عنوان نرخ رسمی ارز تعیین و حفظ می کند. در این حالت ، قیمت مشخصی در برابر ارز عمده جهانی (معمولاً دلار آمریکا ، بلکه سایر ارزهای اصلی مانند یورو ، ین یا سبد ارز) تعیین می شود. به منظور حفظ نرخ ارز محلی ، بانک مرکزی در ازای بازپرداخت ارز که در آن قرار دارد ، ارز خود را در بازار ارز خریداری و به فروش می رساند. برای انجام این کار ، بانک مرکزی باید ذخایر خارجی را به اندازه کافی حفظ کند تا از بازار خارج شود یا از بازار خارج شود.

برخی از دولت ها همچنین ممکن است تصمیم بگیرند که یک نیمه PEG داشته باشند که به موجب آن دولت بطور دوره ای ارزش PEG را ارزیابی می کند و سپس نرخ PEG را بر این اساس تغییر می دهد. معمولاً این تغییر کاهش می یابد اما کنترل می شود تا از وحشت بازار جلوگیری شود. این روش اغلب در انتقال از یک PEG به یک رژیم شناور استفاده می شود.

اگرچه PEG در ایجاد تجارت جهانی و ثبات پولی کار کرده است ، اما فقط در زمانی مورد استفاده قرار می گرفت که تمام اقتصادهای مهم بخشی از آن بودند.

و در حالی که یک رژیم شناور دارای نقص های خود است ، ثابت شده است که وسیله ای کارآمد برای تعیین ارزش بلند مدت یک ارز و ایجاد تعادل در بازار بین المللی است.

اکنون ممکن است بپرسید: "چرا نیاز به اصلاح ارز؟"این مربوط به هدف ایجاد فضایی پایدار برای سرمایه گذاری خارجی ، به ویژه در بین کشورهای در حال توسعه است. اگر ارز به هم چسبیده باشد ، سرمایه گذار همیشه می داند که ارزش آن چیست و از بیش از حد از خونریزی نمی ترسد. با این حال این خطر وجود دارد که چنین کشورهایی مانند مکزیک در سال 1995 و روسیه در سال 1997 ، بحران مالی را نیز تجربه می کنند.

تلاش برای حفظ ارزش بالای ارز محلی به PEG می تواند منجر به این شود که در نهایت ارزها بیش از حد ارزیابی شوند. این بدان معناست که دولت ها دیگر نمی توانند خواسته های تبدیل ارز محلی را به ارز خارجی با نرخ بسته بندی برآورده کنند. با گمانه زنی ها و وحشت ، سرمایه گذاران قبل از کاهش ارز محلی در برابر PEG ، شروع به تبدیل ارز خود به ارز خارجی می کنند و ذخایر خارجی بانک مرکزی را کاهش می دهند.

همچنین یک وضعیت شناور وجود دارد که به بازار فارکس اجازه می دهد تا همانطور که امروزه با بیشتر ارزهای اصلی می شناسیم ، کار کند. نرخ ارز شناور توسط بازار خصوصی از طریق عرضه و تقاضا تعیین می شود. نرخ شناور اغلب "خود اصلاح" نامیده می شود ، زیرا هرگونه تفاوت در عرضه و تقاضا به طور خودکار در بازار اصلاح می شود.

در پایان این واحد ، در فصل A04 ، موضوع مورد نظر و تقاضا را با جزئیات بیشتری پوشش خواهیم داد. اما در حال حاضر ، فقط به خاطر داشته باشید که این ابتدایی ترین جنبه در حرکت نرخ ارز در یک رژیم شناور رایگان است و یکی از مواردی که می خواهید واقعاً خوب آن را درک کنید.

نرخ ارز شناور به طور مداوم در حال تغییر است زیرا کاهش تقاضا برای ارز باعث کاهش ارزش آن در بازار خواهد شد. این به نوبه خود باعث می شود کالاهای وارداتی گرانتر شوند و تقاضا برای کالاها و خدمات محلی را تحریک کنند. در نتیجه ، مشاغل بیشتری ایجاد می شود و از این رو تصحیح خودکار در بازار رخ می دهد. در یک رژیم شناور ، بانک مرکزی نیز ممکن است در صورت لزوم برای اطمینان از ثبات و جلوگیری از تورم ، مداخله کند. با این حال ، در مقایسه با یک سیستم ثابت ، کمتر مکرر است که بانک مرکزی یک رژیم شناور دخالت کند.

یک کشور همچنین می تواند یک سیستم نرخ ارز دوگانه یا چندگانه را انتخاب کند ، جایی که هر دو روش به طور موازی اجرا می شوند. بر خلاف یک سیستم چسبناک یا شناور ، سیستم های دوگانه و متعدد از نرخ های مختلف ، ثابت و شناور تشکیل شده اند و همزمان در حال اجرا هستند. نرخ ثابت معمولاً نرخ ترجیحی و شناور دلسرد کننده تر است.

در حالی که نرخ ثابت فقط در بخش های خاصی از بازار مانند واردات/صادرات کالاهای اساسی اعمال می شود ، نرخ شناور توسط نیروهای عرضه و تقاضا در بازار تعیین می شود و برای کالاهای غیر ضروری مانند واردات لوکس اعمال می شود.

این سیستم همچنین در دوره های انتقالی به عنوان ابزاری که دولت ها می توانند به سرعت بتوانند کنترل معاملات ارزی را به سرعت اجرا کنند ، معمول است. در این موارد ، به جای کاهش ذخایر خارجی خود ، دولت تقاضای سنگین ارز خارجی را به بازار نرخ ارز با شناور آزاد منتقل می کند.

مانند سایر راه حل ها ، یک سیستم نرخ ارز متعدد عاری از عواقب منفی نیست: ایجاد شرایط مصنوعی برای بخش های خاص بازار یکی از آنهاست. اما همچنین می تواند به عنوان ابزاری مؤثر برای رفع مشکل در تراز پرداخت های توسعه یافته تحت شرایط یک سیستم شناور کاملاً رایگان مورد استفاده قرار گیرد.

توجه داشته باشید که هیچ یک از این سیستم ها کامل نیستند ، اما همه آنها به عنوان مکانیسم برای مقابله با مشکلات اساسی در بحران اقتصادی و دوره های تورم تصور می شوند. هدف آنها این است که سرانجام تعادل را در سیستم پولی نگه داریم.

این چهار سیستم نرخ ارز ذکر شده یا رژیم ها هستند:

• سیستم نرخ ارز بسته بندی شده: ارزش ارز به یک ارز دیگر ، به یک سبد ارز یا قیمت طلا گره خورده است. هدف از یک سیستم نرخ ارز ثابت حفظ ارزش ارز یک کشور در یک باند بسیار باریک است.
• سیستم نرخ ارز نیمه گنگ: بانک مرکزی به طور دوره ای ارزش ثابت (گنگ) ارز خود را تنظیم می کند.
• سیستم نرخ FloatingExchange: ارزش یک ارز آزادانه تغییر می کند و با عرضه و تقاضا در بازار فارکس تعیین می شود.
• سیستم نرخ ارز چندگانه: هر دو سیستم به طور همزمان در بخش های مختلف اقتصاد مورد استفاده قرار می گیرند.