دفاع با سود سهام

مورد اصلی ما شاهد یک رکود متوسط در اکثر اقتصادهای توسعه یافته بزرگ در سال 2023 است. ما معتقدیم که بازارهای سهام در حال حاضر در بسیاری از اخبار بد در سال 2022 قیمت گذاری کرده اند، اما سهامی که درآمد جذابی ارائه می دهند، ارزش معقول تری نسبت به سهامی که دارای اندک یا بدون آن هستند به نظر می رسد. درآمد (شکل 13). سرمایه گذارانی که نسبت به ما محتاط تر از چشم انداز هستند، ممکن است بخواهند روی این بخش ارزان تر از بازار تمرکز کنند تا امیدواریم نزولی های بیشتر را محدود کنند.

شکل 13: سهام کم درآمد هنوز بسیار گران به نظر می رسند

ارزش گذاری نسبی سهام جهانی با بازده سود بالاتر x، اسپرد ارزش گذاری بر اساس بازده سود

منبع: J. P. Morgan Asset Management. شاخص نشان داده شده زیرمجموعه ای از شاخص BMI جهانی S& P است که شامل سهام بازارهای توسعه یافته و نوظهور با حداقل سقف بازار C است. 1 میلیارد دلاراسپردهای ارزش گذاری با کم کردن میانه ارزش گذاری سهام در پایین ترین پنجک رتبه بندی شده برای بازده سود از میانگین ارزش گذاری سهام در پنجک بالاترین رتبه بازده سود و سپس تقسیم آن بر ارزش گذاری میانه بازار محاسبه می شود. صدک 1 ارزان است، صدک 100 گران است. عملکرد گذشته شاخص قابل اعتمادی برای نتایج فعلی و آینده نیست. داده ها از 31 اکتبر 2022.

البته، جریان درآمد از پرداخت کنندگان قابل اعتماد سود سهام نیز می تواند به بازده بازده کمک کند. شرکت های قوی و سودجو اغلب برای حفظ سود سهام تلاش می کنند، حتی زمانی که درآمد تحت فشار است. در حال حاضر با نسبت های پرداخت نسبتاً متوسط، حفظ سود سهام فعلی نسبت به برخی رکودهای قبلی امکان پذیرتر به نظر می رسد (شکل 14).

شکل 14: سود سهام کمتر از سود کاهش می یابد

کاهش درآمد و سود سهام جهانی MSCI ٪ کاهش از بالاترین قیمت 2 ساله، EPS و DPS

منبع: بلومبرگ، J. P. Morgan Asset Management. EPS سود هر سهم و DPS سود سهام هر سهم است. دوره های "رکود" با استفاده از تاریخ چرخه تجاری دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ایالات متحده (NBER) تعریف می شود. عملکرد گذشته شاخص قابل اعتمادی برای نتایج فعلی و آینده نیست. داده ها از 31 اکتبر 2022.

عامل دیگری که ارزش توجه دارد این است که جهان شرکت هایی که در حال حاضر سود سهام سالم پرداخت می کنند نسبتاً متنوع است و طیف گسترده ای از بخش ها را در بر می گیرد. برخی از مظنونان معمولی مانند شرکت های آب و برق همچنان در استخر باقی می مانند، اما ما معتقدیم بخش هایی مانند مالی، مراقبت های بهداشتی، صنعتی و حتی برخی از بخش های فناوری حاوی تعدادی پرداخت کننده سود قابل اعتماد هستند که می توانند سود سهام خود را در طول زمان افزایش دهند. در نتیجه، اگر پس زمینه کلان بهبود نیابد و فشارهای رکود تورمی تا سال 2023 ادامه پیدا کند، انتظار داریم سهام های دارای درآمد نسبتاً انعطاف پذیر باشند.

در خاتمه، با وجود اینکه انتظار داریم یک محیط اقتصاد کلان چالش برانگیز در سال 2023 و بازنگری درآمد شرکت ها کاهش یابد، فکر می کنیم که سهام درآمدی می تواند سال خوبی داشته باشد و سود سهام نسبت به سود انعطاف پذیرتر باشد. برای سرمایه گذارانی که به طور آزمایشی به دنبال افزایش قرار گرفتن در معرض سهام خود هستند، شیب درآمد می تواند در بدترین سناریو نسبتا انعطاف پذیر باشد، در حالی که در سناریوی خوشبینانه تر ما برای بازارهایی که ارزش گذاری های جذابی دارند، پتانسیل عملکرد بهتر را نیز فراهم می کند.

کاتالیزورهایی برای بهبود دارایی های بازارهای نوظهور

با توجه به اینکه ارزش گذاری های سهام بازارهای نوظهور پس از یک سال چالش برانگیز دیگر جذاب به نظر می رسند، چشم انداز سرمایه گذاری 2023 ما به کاتالیزورهایی می پردازد که می توانند باعث چرخش در ثروت شوند.

• بازگشت به صفحه فرود Outlook
• بازنشانی درآمد ثابت
• مورد گاو نر برای سهام
• چسبیدن به پایداری
• پیش بینی ها و ریسک های مرکزی
• Outlook کامل را دانلود کنید

کارن وارد

6 سال با جی پی مورگان 20 سال در صنعت

ماریا پائولا توشی

15 سال با جی پی مورگان 38 سال در صنعت

مایک بل

8 سال با جی پی مورگان 15 سال در صنعت

تیلمن گالر

16 سال با جی پی مورگان 22 سال در صنعت

وینسنت جووینز

10 سال با جی پی مورگان 24 سال در صنعت

هیو گیبر

4 سال با جی پی مورگان 10 سال در صنعت

ماکسیمیلیان مک کچینی

3 سال با جی پی مورگان 3 سال در صنعت

ناتاشا می

2 سال در صنعت

زارا نوکس

3 سال در صنعت

کارن وارد

ماریا پائولا توشی

مایک بل

تیلمن گالر

وینسنت جووینز

هیو گیبر

ماکسیمیلیان مک کچینی

ناتاشا می

زارا نوکس

برنامه Market Insights داده ها و نظرات جامعی را در مورد بازارهای جهانی بدون اشاره به محصولات ارائه می دهد. این برنامه که به عنوان ابزاری برای کمک به مشتریان برای درک بازارها و حمایت از تصمیم گیری سرمایه گذاری طراحی شده است، پیامدهای داده های اقتصادی فعلی و شرایط متغیر بازار را بررسی می کند.

برای اهداف MIFID II ، برنامه های بینش JPM Market Insights و Portfolio Insights ارتباطات بازاریابی هستند و برای هرگونه الزامات MIFID II / MIFIR به طور خاص مربوط به تحقیقات سرمایه گذاری نیست. علاوه بر این ، برنامه های بینش و بینش بازاریابی دارایی J. P. مورگان ، به عنوان تحقیقات غیر مستقل ، مطابق با الزامات قانونی که برای ارتقاء استقلال تحقیقات سرمایه گذاری طراحی شده است ، تهیه نشده است ، و همچنین در معرض هیچگونه ممنوعیتی برای معامله پیش از پیش از آن نیستند. انتشار تحقیقات سرمایه گذاری. این سند یک ارتباط عمومی است که فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه می شود. این طبیعت آموزشی است و به عنوان مشاوره یا توصیه ای برای هر محصول سرمایه گذاری خاص ، استراتژی ، ویژگی برنامه یا هدف دیگر در هر حوزه قضایی طراحی نشده است ، و همچنین تعهد مدیریت دارایی J. P. مورگان یا هر یک از شرکتهای تابعه آن برای شرکت در آن نیستدر هر یک از معاملات ذکر شده در اینجا. هر نمونه مورد استفاده فقط عمومی ، فرضی و فقط برای اهداف تصویرگری است. این ماده حاوی اطلاعات کافی برای حمایت از یک تصمیم سرمایه گذاری نیست و نباید در ارزیابی شایستگی سرمایه گذاری در هر اوراق بهادار یا محصولات به شما اعتماد کرد. علاوه بر این ، کاربران باید یک ارزیابی مستقل از پیامدهای حقوقی ، نظارتی ، مالیاتی ، اعتبار و حسابداری انجام دهند و به همراه مشاوران حرفه ای خود تعیین کنند ، اگر اعتقاد بر این است که هر سرمایه گذاری ذکر شده در اینجا مناسب برای اهداف شخصی آنها باشد. سرمایه گذاران باید اطمینان حاصل کنند که قبل از انجام هرگونه سرمایه گذاری ، کلیه اطلاعات مربوطه را در دسترس دریافت می کنند. هرگونه پیش بینی ، ارقام ، نظرات یا تکنیک های سرمایه گذاری و استراتژی های تعیین شده فقط برای اهداف اطلاعاتی است ، بر اساس فرضیات خاص و شرایط فعلی بازار و بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر قرار می گیرند. تمام اطلاعات ارائه شده در اینجا در زمان تولید دقیق در نظر گرفته می شود ، اما هیچ ضمانتی از صحت ارائه نمی شود و هیچ مسئولیتی در مورد هرگونه خطا یا حذف پذیرفته نمی شود. لازم به ذکر است که سرمایه گذاری شامل ریسک ها ، ارزش سرمایه گذاری ها و درآمد حاصل از آنها ممکن است مطابق با شرایط بازار و توافق نامه های مالیاتی و سرمایه گذاران ممکن است مبلغ کامل سرمایه گذاری را بازگرداند. هم عملکرد گذشته و هم بازده ، شاخص قابل اعتماد از نتایج فعلی و آینده نیست. J. P. Morgan Asset Management نام تجاری تجارت مدیریت دارایی JPMorgan Chase & Co.

و شرکت های وابسته به آن در سراسر جهان. تا آنجا که توسط قانون قابل اجرا مجاز است ، ما می توانیم تماس های تلفنی را ضبط کنیم و ارتباطات الکترونیکی را رعایت کنیم تا از تعهدات قانونی و نظارتی و سیاست های داخلی خود پیروی کنیم. داده های شخصی مطابق با سیاست حفظ حریم خصوصی EMEA ما www. jpmorgan. com/emea-privacy-policy جمع آوری ، ذخیره و پردازش می شوند. این ارتباطات در اروپا (به استثنای انگلستان) توسط JPMorgan Asset Management (اروپا) صادر شده است. لوکزامبورگ B27900 ، سرمایه شرکت 10000. 000 یورو. این ارتباطات توسط JPMorgan Asset Management (UK) محدود در انگلستان صادر می شود ، که توسط سازمان رفتار مالی مجاز و تنظیم می شود. ثبت شده در شماره انگلیس شماره 01161446. آدرس ثبت شده: خیابان 25 بانک ، قناری وارف ، لندن E14 5JP.