استراتژی های حق بیمه خطر: چگونه آنها یک حق بیمه فاکتور را استخراج می کنند

استراتژی های پرخاشگرانه ریسک طولانی مدت می تواند از ابزارهای مختلفی برای گرفتن بازده بالا ، از جمله فروش کوتاه ، اهرم و مشتقات استفاده کند. حق ریسک انواع استراتژی های کمی است.

استفاده از فروش کوتاه به حق ریسک و صندوق های پرچین اجازه می دهد تا بدون در نظر گرفتن شرایط بازار ، بازده مطلق را استخراج کنند. این با شاخص های بتا هوشمند طولانی ، که هدف آنها بازده نسبی از یک شاخص معیار یا نمونه کارها است ، متفاوت است.

استراتژی های حق بیمه ریسک عوامل خطر اساسی مسئول بازده ضربان بازار ، مانند حرکت و فاکتورهای ارزش را هدف قرار می دهد. هر فاکتور یک حق بیمه خطر یا شکل جبران خسارت را صادر می کند ، زیرا آنها توسط بازار خطرناک تلقی می شوند.

یک استراتژی می تواند شامل خرید یک شاخص بتا هوشمند با وزن متناوب در حالی باشد که شاخص معیار را کوتاه می کند و از این طریق هرگونه عملکرد برتر از نمونه کارها بتا هوشمند را بر روی معیار استخراج می کند. معیار بازار دارای حق بیمه خطر بازار است و یک پروکسی برای قرار گرفتن در معرض فاکتور بتا است.

در زیر برخی از ابزارهایی که اغلب توسط استراتژی های پریمیا ریسک و صندوق های پرچین مورد استفاده قرار می گیرند:

قدرت نفوذ

صندوق های حق بیمه ریسک و صندوق های تامینی اغلب از اهرم برای بزرگنمایی بازده هایی که در غیر این صورت از یک دارایی تولید می کنند ، استفاده می کنند. این کار با استفاده از ابزارهای مالی (به عنوان مثال ، قراردادهای گزینه ها) یا خرید حاشیه انجام می شود ، که اساساً به وام گرفتن سرمایه برای به دست آوردن دارایی ها اشاره دارد. در صورت خرید در حاشیه ، سرمایه گذاری خریداری شده برای ایجاد سود کلی باید بازده بالاتری نسبت به سود قابل پرداخت داشته باشد. این می تواند بازده را تا حد زیادی تقویت کند ، اما همچنین می تواند منجر به خسارات سنگین شود.

فروش کوتاه

این شامل وام گرفتن دارایی و فروش آن است ، با این انتظار که قیمت آن در ارزش کاهش یابد (حداقل نسبت به موقعیت طولانی مربوطه). در مرحله بعد ، سرمایه گذار باید معامله را ببندد و دارایی را به عقب برگرداند و آن را به وام دهنده برگرداند. اگر دارایی در قیمت کاهش یافته باشد ، سرمایه گذار بازده مثبتی را از زمان خرید آن با قیمت کمتر از قیمت فروش اولیه ، بازده مثبت می کند.

تجارت طولانی با موقعیت کوتاه مربوطه به سرمایه گذاران این امکان را می دهد تا بر اساس عملکرد یک دارایی نسبت به دیگری بازده مطلق داشته باشند.

مشتق

مشتق یک قرارداد است که براساس یک دارایی اساسی مانند حقوق صاحبان سهام ، شاخص ، اوراق قرضه یا کالایی است. مشتقات یا بدون نسخه (OTC) یا در مبادلات معامله می شوند (جایی که آنها از نزدیک استاندارد شده و تنظیم می شوند).

انواع مشتقات که معمولاً توسط استراتژی های پریمیا ریسک و صندوق های تامینی استفاده می شود شامل قراردادهای آتی ، قراردادهای رو به جلو ، مبادله ها و گزینه ها است.

آینده

یک قرارداد آتی توافق نامه ای برای تجارت دارایی با قیمت از پیش تعیین شده در یک زمان توافق شده در آینده است. فروشنده دارایی ممکن است معتقد باشد که قیمت ها در آینده کاهش می یابد ، بنابراین ممکن است او بخواهد به قیمتی نزدیک به ارزشهای فعلی قفل شود. در عین حال ، خریدار در توافق نامه آتی ممکن است انتظار داشته باشد که قیمت ها در آینده افزایش یابد و بنابراین این معامله را به عنوان یک معامله می بیند.

تبادل معاملات آتی به سرمایه گذاران این امکان را می دهد تا به راحتی با آینده ، سهام ، سهام عدالت ، ارز و کالاها را به راحتی تجارت کنند و آخرین قیمت ها به راحتی در دسترس باشند.

به جای خرید و داشتن دارایی زیربنایی ، به عنوان مثال 100 سهام شاخص ، یک صندوق سرمایه گذار یا Risk Premia ممکن است برای افزایش بازده وارد یک قرارداد آتی شود. اگر قرارداد آتی با قیمت بالاتر از سهام معامله شود ، این می تواند شامل فروش کوتاه قرارداد آتی مربوط به سهام باشد. با بهره گیری از سوءاستفاده در بازار ، می توان بازده مطلق را از تفاوت بین این دو بدست آورد.

یکی از روش های شناسایی سوءاستفاده ، محاسبه هزینه سرمایه با مدل های قیمت گذاری مانند مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) است. مدل CAPM می گوید که بازده مورد انتظار مبلغی از بازده از یک سرمایه گذاری بدون ریسک به علاوه حق بیمه ریسک دارایی است.

قراردادهای رو به جلو

قراردادهای پیش رو شبیه به قراردادهای آتی هستند اما در مبادلات تجارت نمی کنند و می توانند شرایط انعطاف پذیر تری داشته باشند ، از جمله تاریخ تسویه حساب. از آنجا که آنها بدون نسخه معامله می شوند ، برای سرمایه گذاران خرده فروشی کمتر در دسترس هستند.

مبادله

مبادله یک قرارداد بین دو طرف برای مبادله جریان نقدی ابزارهای مالی مربوطه برای مدت زمان توافق است. مبادله نرخ بهره و مبادله ارز از رایج ترین این توافق نامه ها است.

مبادلات کل بازده ، که در بین صندوق های پرچین و سایر صندوق های کوتاه مدت محبوب است ، به یک سرمایه گذار اجازه می دهد تا بدون نیاز به مالکیت آن ، از مزایا و بازده دارایی بهره ببرد. این امر به حداقل هزینه نقدی نیاز دارد و برای افزایش بازده استفاده می شود.

در یک قرارداد مبادله کل بازده ، یک سرمایه گذار درآمد حاصل از یک سهام یا دارایی اوراق قرضه را بدون داشتن آن دریافت می کند. به عنوان جبران خسارت ، سرمایه گذار نرخ ثابت یا متغیر را به صاحب دارایی می پردازد.

گزینه ها

قراردادهای گزینه ها صندوق های تامینی و صندوق های حق بیمه خطر را در دارایی های زیربنایی قرار می دهند و به آنها امکان تقویت بازده را می دهند. یک گزینه به خریدار حق می دهد ، اما نه تعهد ، برای تجارت دارایی با قیمت توافق شده با تاریخ از پیش تعیین شده. خریدار برای این حق باید هزینه ای بپردازد. از آنجا که گزینه ها معمولاً تنها با بخشی از قیمت دارایی زیربنایی تجارت می کنند ، می توانند بازده را بزرگنمایی کنند.

از آنجا که استراتژی های پریمیا ریسک موقعیت های طولانی مدت را فرض می کنند و از مشتقات و اهرم ها استفاده می کنند ، آنها معمولاً قادر به بسته بندی به عنوان صندوق های مبادله ای (ETF) نیستند و آنها را برای بسیاری از سرمایه گذاران خرده فروشی غیرقابل دسترسی می کند. با این حال ، محصولات Premia مبتنی بر قوانین گزینه های ارزان تر و شفاف تر برای صندوق های پرچین هستند و با افزایش فاکتور بازار در دسترس تر می شوند. علاوه بر این ، سرمایه گذاران شروع به تخصیص سرمایه توسط عوامل و نه با کلاس دارایی می کنند.

استراتژی های کمی مختلف از مکانیسم های مختلف برای استخراج مزایایی که عوامل ارائه می دهند استفاده می کنند.