انتقال به نرخ آزاد خطر

در طی چند سال گذشته ، تنظیم کننده ها در سراسر جهان درگیر صنعت خدمات مالی برای انتقال بازارهای از محاسبات بهره مبتنی بر IBOR برای نرخ ریسک آزاد هستند. این امر تحت چارچوبی تعیین شده توسط هیئت ثبات مالی (سازمانی متشکل از بزرگترین بانک ها و تنظیم کننده های مرکزی جهان) انجام می شود.

تمرکز اصلی این اصلاحات این است که اطمینان حاصل شود که معیارهای گسترده مورد استفاده معتبر و قوی هستند. تنظیم کننده ها واضح بوده اند که این بدان معنی است که معیارها باید بر اساس معاملات تا حد ممکن انجام شوند. شاید رایج ترین شناخته شده از این معیارها ، LIBOR باشد که به ارزش تریلیون محصولات مالی به ارزش تریلیون دلار ارجاع می شود ، که برای محاسبه پرداخت بهره در اوراق ، وام و وام استفاده می شود.

در 5 مارس 2021 ، سازمان رفتار مالی (FCA) اعلامیه ای را تأیید کرد که تأیید می کند که کلیه تنظیمات LIBOR یا توسط یک مدیر منتشر می شود یا در مورد کلیه استرلینگ ، یورو ، فرانک سوئیس و به صورت نماینده ارائه می شودتنظیمات ین ژاپنی و تنظیمات 1 هفته و 2 ماهه آمریکا بلافاصله پس از 31 دسامبر 2021. همین مورد در مورد تنظیمات باقی مانده دلار آمریکا پس از 30 ژوئن 2023 اعمال می شود.

اعلام FCA در مورد ترک و از دست دادن نمایندگی LIBOR FCA در مورد قطع آینده و از دست دادن نمایندگی LIBOR

• انتشار هر هفت تنظیمات LIBOR یورو ، همه هفت تنظیمات فرانک لیبور سوئیس ، نقطه بعدی ، 1 هفته ، 2 ماهه و 12 ماهه ژاپنی ین لیبور ، یک شبه ، 1 هفته ، 2 ماه و 12 ماهه استرلینگتنظیمات LIBOR و تنظیمات 1 هفته و 2 ماهه LIBOR به طور دائم متوقف می شود.
• تنظیمات 1 ماهه ، 3 ماهه و 6 ماهه ژاپنی ین لیبور و تنظیمات 1 ماهه ، 3 ماهه و 6 ماهه استرلینگ LIBOR متوقف می شود که به صورت نماینده ارائه می شود.

بلافاصله پس از 30 ژوئن 2023:

• انتشار تنظیمات LIBOR یک شبه و 12 ماهه آمریکا به طور دائم متوقف می شود.
• تنظیمات LIBOR 1 ماهه ، 3 ماهه و 6 ماهه آمریکا به صورت نماینده متوقف می شود.

FCA در Q2 2021 در مورد استفاده از اختیارات جدید پیشنهادی مشورت خواهد کرد که دولت انگلستان به طور بالقوه تصویب می کند که طبق آیین نامه معیارها (BMR) به آن اعطا کند تا پس از پایان سال 2021 به صورت "مصنوعی" ادامه یابد

• 1 ، 3 و 6 ماه تنظیمات استرلینگ LIBOR برای دوره دیگری که هنوز هم باید تأیید شود.
• تنظیمات LIBOR 1، 3 و 6 ین ژاپن فقط برای 1 سال دیگر.

FCA همچنین نشان داد که این پرونده را برای ادامه انتشار تنظیمات 1، 3 و 6 ماهه دلار آمریکا با در نظر گرفتن نظرات و شواهد مقامات ایالات متحده و سایر سهامداران بررسی خواهد کرد.

علاوه بر این، FCA توصیه کرده است که قصد استفاده از اختیارات جدید پیشنهادی خود را برای الزام IBA به ادامه انتشار هرگونه تنظیمات LIBOR یورو یا فرانک سوئیس یا LIBOR یک شبانه/نقطه بعدی، 1 هفته، 2 ماه و 12 ماه ندارد. تنظیمات به هر ارز دیگر، فراتر از تاریخ های توقف در نظر گرفته شده در بالا برای چنین تنظیماتی.

اختیارات جدید پیشنهادی به FCA اجازه می دهد تا تغییراتی را در روش محاسبه یک تنظیم LIBOR تعیین شده اعمال کند و از IBA می خواهد که چنین تنظیمات LIBOR را بر اساس آن متدولوژی اصلاح شده (LIBOR مصنوعی) منتشر کند. هر LIBOR مصنوعی دیگر نماینده بازار اصلی نخواهد بود و بنابراین برای استفاده در تجارت جدید در نظر گرفته نشده است، در عوض برای پشتیبانی از مواردی در نظر گرفته شده است که حذف یک تنظیم LIBOR از یک محصول یا خدمات به راحتی قبل از تنظیمات LIBOR انجام نمی شود. فسخ (قراردادهای «میراث سخت»). در مشاوره خود، FCA در نظر خواهد گرفت که کدام قراردادهای قدیمی مجاز به استفاده از هر گونه تنظیمات LIBOR مصنوعی هستند.

اهمیت اعلامیه FCA در انتقال از LIBOR توسط بانک انگلستان، ARRC (کمیته نرخ های مرجع جایگزین) که توسط هیئت فدرال رزرو ایالات متحده و فدرال رزرو نیویورک، بانک ژاپن و IBA تشکیل شده است، مورد تاکید قرار گرفته است.، در میان دیگران.

اثرات بالقوه خاص محصول

مشتقات

ISDA تأیید کرده است که اعلامیه FCA یک رویداد توقف شاخص تحت مکمل ISDA IBOR Fallbacks و پروتکل ISDA 2020 IBOR Fallbacks است. اصلاحات اسپرد بازگشتی منتشر شده توسط بلومبرگ در تاریخ اعلام برای تمام 35 تنظیمات نرخ ارز LIBOR ثابت شده است.

نرخ ها و اسپردهای بازگشتی برای معاملات مشتقه معوق، تحت پوشش مکمل و/یا پروتکل، زمانی اعمال می شود که تنظیم LIBOR مربوطه منتشر نشود یا دیگر نماینده نباشد.

وام

اکثر قراردادهای وام مرتبط با LIBOR که پس از سال 2021 منقضی می شوند، باید قبل از توقف LIBOR اصلاح شوند تا انتقال از LIBOR به نرخ جایگزین مناسب تسهیل شود. این ممکن است مستلزم اصلاح شرایط و ضوابط موجود باشد که ممکن است به نوبه خود مستلزم تکمیل قراردادهای به روز شده باشد.

اوراق قرضه

تأثیرات اعلامیه FCA بر محصولات نقدی بستگی به شرایط موجود در مستندات مربوط دارد. مقررات سقوط می تواند در چنین قراردادهایی بسیار متفاوت باشد:

• در جایی که قراردادها مرجع "قطع دائمی" ایجاد می شود - برای تنظیمات ارقام ارزی LIBOR که به طور دائم متوقف می شود (در بخش نقاط کلیدی در بالا به تفصیل) ، اعلامیه FCA ممکن است یک رویداد ماشه برای هر نوع مرجع ذکر شده در بالا باشد.
• در جایی که قراردادها به عنوان "پیش تعیین" مرجع هستند-برای تنظیمات ارقام ارزی LIBOR که دیگر به عنوان تاریخ آینده نماینده نخواهد بود (در بخش نقاط کلیدی در بالا به تفصیل) ، اعلامیه FCA ممکن است یک رویداد ماشه برای هر نوع باشدمرجع ذکر شده در بالا.

این اطلاعات در مورد تأثیر محصول جامع نیست. علاوه بر این ، ممکن است پیامدهایی برای سایر محصولات و خدماتی که ممکن است شما داشته باشید وجود داشته باشد که تحت پوشش اطلاعات محصول فوق نباشد.

بارکلیز قادر به ارائه مشاوره قانونی ، مالی و/یا مالیاتی نیست. شما باید به دنبال مشاوره حقوقی ، مالی و/یا مالیاتی مستقل باشید تا مشخص کنید که اعلامیه FCA برای شما و محصولات و خدمات ارجاع دهنده LIBOR به چه معنی است.

پروتکل ISDA 2020 Ibor Fallbacks ("پروتکل IBOR") "پروتکل IBOR"

در 23 اکتبر 2020 ، ISDA یک مکمل ("مکمل") را اصلاح کرد که تعاریف ISDA 2006 را در سال 2006 اصلاح کرد تا شامل موارد جدید IBOR شود. این مکمل در تاریخ 25 ژانویه 2021 به اجرا در می آید و به طور خودکار در هر معامله مشتقات جدیدی که شامل تعاریف ISDA 2006 است که در تاریخ 25 ژانویه 2021 وارد شده است ، گنجانیده می شود.

پروتکل IBOR همچنین در 23 اکتبر 2020 راه اندازی شد تا شرکت کنندگان در بازار بتوانند IBOR Backbacks را در معاملات مشتقات غیر پاک شده میراث بگنجانند. پروتکل IBOR همچنین از 25 ژانویه 2021 مؤثر خواهد بود. شرکت کنندگان در بازار که به پروتکل IBOR پایبند هستند ، مانند بین احزاب پایبند ، مشتقات میراث آنها (و برخی از قراردادهای غیر مشتقات ، یعنی معاملات تأمین مالی اوراق بهادار ، که در محدوده IBOR هستند ، موافق هستند. پروتکل) اصلاح می شود که شامل خطاهای مربوطه می شود. در حالی که پروتکل IBOR برای معاملات مشتقات غیر پاک شده اعمال می شود ، برای معاملات مشتقات پاک شده میراث برخی از CCP ها نشان داده اند که آنها از اختیارات موجود در کتاب های قانون خود برای اجرای همان برگه ها به عنوان تاریخ مؤثر پروتکل مکمل/IBOR استفاده می کنند. ISDA با اطلاعات بیشتر در مورد انتقال IBOR ، یک برگه حقوقی ، سؤالات متداول و بروشور تولید کرده است. بلومبرگ همچنین یک برگه واقعیت,کتاب قانون و یادداشت فنی با اطلاعات بیشتر در مورد اجرای فالزها و محاسبه نرخ نزدیک به ریسک. اطلاعات بیشتر و به روزرسانی ها را می توان در وب سایت ISDA یافت ، ما همچنین سند سؤالات متداول خود را در مورد پروتکل و اطلاعات بیشتر در مورد پایبندی خود تهیه کرده ایم. بارکلیز به دلیل اشخاص عمده تجارت مشتق خود به پروتکل IBOR پایبند بوده است (لیست کلیه اشخاص چسبنده (از جمله نهادهای بارکلیز) را می توان در وب سایت ISDA در اینجا یافت)). اگر تصمیم دارید به پروتکل IBOR رعایت کنید ، معاملات میراثی که با ما دارید که در محدوده پروتکل IBOR قرار دارد ، مطابق با پروتکل IBOR اصلاح می شود. از آنجا که پروتکل IBOR تمام معیارها را در دامنه آن شامل نمی شود ، عواقب قطع هر معیار در خارج از پروتکل IBOR (به عنوان مثال ، CMS ، نرخ مبادله یخ ، EONIA) غیرقابل پیش بینی است ، و معاملات شما ممکن است تأثیر منفی بگذارد. شما باید تصمیم خود را در مورد اینکه آیا بر اساس شرایط فردی خود ، از جمله قرار گرفتن در معرض IBOR خود ، به پروتکل IBOR رعایت کنید ، تصمیم بگیرید و خطرات احتمالی پایبندی در مقابل عدم رعایت را ارزیابی کنید ، در هر مورد یا به تنهایی یا از طریق مستقلمشاوران حرفه ای (حقوقی ، حسابداری ، مالی ، مالیات یا موارد دیگر) ، در صورت لزوم. این باید شامل ارزیابی تغییرات معرفی شده توسط پروتکل IBOR از جمله عواقب تغییر در روش نرخ بهره و تأثیر عدم نمایندگی یا قطع هر IBOR باشد که در معاملات شما ارجاع شده است. شما باید خود را در مورد مناسب بودن یا مناسب بودن پیروی از پروتکل IBOR و هر نتیجه جانبی احتمالی از آن (از جمله معاملات فعلی IBOR متوقف کنید که در ابتدا در نظر گرفته شده است ، در مورد برخی محصولات غیر خطی پس از کاهش نرخ بازگشت و هرگونه انتقال بالقوه ، عمل می کند. از ارزش اقتصادی). بارکلیز هیچ مسئولیتی و مسئولیتی در قبال آن نمی پذیرد و هیچ گونه خطری یا عواقب آن را بیان نمی کند ، بیان یا ضمنی نمی کند. بارکلی به عنوان وفاداری یا مشاور شما عمل نمی کند و مسئول ارزیابی مناسب بودن یا مناسب بودن شما برای پایبندی به پروتکل IBOR نیست.

به روزرسانی های انگلستان به روزرسانی های انگلستان

• شروع وام های جدید مرتبط با GBP LIBOR ، پیوندها ، سکویت ها و مشتقات خطی که پس از پایان سال 2021 منقضی می شوند *
• شناسایی کامل کلیه میراث میراث GBP LIBOR که پس از پایان 2021 منقضی می شود ، می تواند به طور فعال تبدیل شود ، و در صورت قابل دوام تبدیل فعال را تسریع کند

انتظار اصلی RFRWG برای هر مشاغل جدید در مشتقات خطی مرتبط با GBP LIBOR پس از 31 مارس 2021 بر اساس سونیا است.

با این حال ، RFRWG تشخیص می دهد که "شرایط محدودی" وجود خواهد داشت که در آن ممکن است مناسب باشد که قراردادهای مشتق خطی مرتبط با GBP LIBOR را که پس از پایان سال 2021 منقضی می شود ، انجام دهد. این شرایط به طور کلی مربوط به مدیریت ریسک موقعیت های موجود است و در RFRWG ذکر شده است.انتشاربشرانتظار می رود استثنائات به حداقل محتاطانه نگه داشته شود.

• پیشرفت تبدیل فعال تمام میراث GBP LIBOR پس از پایان سال 2021 منقضی می شود که در آن قابل دوام باشد و اگر قابل استفاده نباشد ، اطمینان حاصل کنید که در صورت امکان ، برگه های قوی اتخاذ شده است
• متوقف کردن مشتقات غیرخطی جدید GBP LIBOR که پس از پایان 2021 منقضی می شوند *
• شروع به کار جدید GBP LIBOR مبادله ای که پس از پایان سال 2021 منقضی می شود *

*به جز مدیریت ریسک موقعیت های موجود

در پایان ماه ژوئیه ، کارگروه نرخ مرجع بدون ریسک استرلینگ (RFRWG) بیانیه ای را صادر کرد و به شرکت کنندگان در بازار از مواد اضافی که تولید کرده اند برای کمک به بنگاه ها در پیشرفت برنامه های انتقال LIBOR خود اطلاع داده است. Tushar Morzaria ، مدیر دارایی گروه بارکلیز و رئیس RFRWG گفت: "انتقال از LIBOR در بازارهای استرلینگ با سرعت ادامه دارد. انتشارات امروز برای پشتیبانی بیشتر بنگاه هایی که برنامه های انتقال در محل و همچنین شرکت ها و کاربران نهایی دارند ، طراحی شده اند ، که تمرکز آنها روی انتقال نیز امسال بسیار مهم است. من از ادامه پیشرفت و تلاش در بازارهای استرلینگ تشویق می شوم و مشتاقانه منتظر RFRWG هستم که همچنان رهبری در انتقال بازار استرلینگ از LIBOR را تا پایان سال 2021 فراهم می کند. "اولویت های سطح برتر RFRWG برای 2020-21are:

• با پایان سال 2021 ، وام دهندگان و وام گیرندگان اقدامات لازم را برای متوقف کردن صدور محصولات وام مرتبط با LIBOR که پس از پایان سال 2021 منقضی می شوند ، انجام می دهند ، از جمله با استفاده از گزینه های غیرقانونی در دسترس و از جمله مکانیسم های تبدیل قراردادی در Libor جدید یا پائین سازی شدهمحصولات
• در طول سال 2020 قدم بردارید تا استفاده گسترده از سونیا را که در عقب افتادگی است ، ترویج و فعال کنید
• برای فعال کردن تغییر بیشتر حجم از GBP LIBOR به سونیا در بازارهای مشتق ، قدم بردارید
• یک چارچوب روشنی برای مدیریت انتقال محصولات Legacy LIBOR ، برای تسریع در کاهش سهام قراردادهای ارجاع GBP LIBOR توسط End-Q1 2021 ایجاد کنید و تبدیل فعال را کامل کنید که در آن با پایدار توسط End-Q2/Q3 2021 قابل استفاده باشد
• در مورد مسائل مربوط به "میراث سخت" ، ورودی بازار را ارائه دهید

علاوه بر این ، در 28 سپتامبر 2020 ، بانک مرکزی انگلیس و FCA بیانیه ای را برای تشویق ارائه دهندگان نقدینگی در بازار مبادلات استرلینگ منتشر کرده اند تا کنوانسیون های نقل قول جدیدی را برای معاملات بین دلاری بر اساس سونیا به جای LIBOR از 27 اکتبر 2020 اتخاذ کنند. بیانیه این استدر این مکان ها قابل دسترسی است:

• https://www. bankofengland. co. uk/news/2020/september/fca-and-boe-joint-statement-on-sonia-interest-trate-swap
• https://www. fca. org. uk/news/statements/fca-and-bank-england-encourage-market-participants-further-switch-sonia-interest-swap-markets

پس از تأیید این پیشنهاد توسط کارگروه در جلسه 16 سپتامبر 2020 ، این نیز به نقشه راه خود اضافه شده است تا به پیشرفت در بازار مشتقات کمک کند:

ایالات متحده به روزرسانی های ایالات متحده را به روز می کند

به روزرسانی صنعت در ابتکار عمل "SOFR First" "ابتکار عمل اول "SOFRنشان دهنده اولویت بندی معاملات بین المللی در نرخ تأمین اعتبار یک شبه (SOFR) به جای USD LIBOR است. این ابتکار که توسط ایالات متحده تأیید شده استکمیته نرخ مرجع جایگزین(ARRC) ، در انتقال به دور از USD LIBOR برای مشتقات و قراردادهای مرتبط کمک خواهد کرد. توصیه های "SOFR First" فقط در بازار interdealer متمرکز شده است ، بنابراین تأثیر در دسترس بودن مبادله های خطی LIBOR در معاملات فروشنده به مشتری را تحت تأثیر قرار نمی دهد. مبادلات خطی (مبادلات آشکار ، گسترش مبادله و معاملات منحنی) با تجارت مبادلات خطی SOFR. بعد از 22 اکتبر 2021 صفحه نمایش کارگزاران Interdealer برای مبادلات خطی Libor Libor باید به طور کلی خاموش شود تا 31 دسامبر 2021 شرکت کنندگان در بازار باید وارد قراردادهای جدیدی شوند که از LIBOR استفاده می کنند به محض عملی و در هر رویدادی تا 31 دسامبر 2021 انگلستان.اداره رفتار مالی (FCA)وبانک انگلیس (BOE)بیانیه ای را برای حمایت و ترغیب همه شرکت کنندگان در بازار مبادله نرخ بهره USD USD برای انجام اقدامات لازم برای آماده سازی و اجرای این تغییرات در کنوانسیون های بازار در تاریخ 26 ژوئیه 2021 و تغییر نقدینگی به دور از USD LIBOR به SOFR بیان کرده است. اطلاعات اضافی در مورد ابتکار عمل "SOFR First" را نیز می توان درمتداولمنتشر شده توسط CFTC. ARRC بهترین روشهای کمیته نرخ مرجع جایگزین (ARRC)منتشر شدهمجموعه ای از بهترین روشهای پیشنهادی برای آماده سازی برای قطع USD LIBOR تا پایان سال 2021. این توصیه ها شامل تاریخ هدف پیشنهادی برای ترکیب نرخ مرجع برگشتی ، آمادگی عملیاتی و قطع محصولات LIBOR USD است ، ضمن تشخیص تفاوت بین بازارهابشر

به روزرسانی های یورو به روزرسانی های EUR

میانگین شاخص یک شبه یورو ("Eonia") در سالهای اخیر به دلیل حجم کم و کاهش اعضای بانک های پنل به طور فزاینده ای شکننده شد. در نتیجه ، براساس توصیه کارگروه EUR RFR ، روش و زمان انتشار (به عنوان مثال به T+1 منتقل شد) تغییر یافت و از اکتبر 2019 ، Eonia به نرخ ردیابی به نرخ کوتاه مدت یورو تبدیل شد ("€ STR") ، نرخ عاری از ریسک انتخاب شده توسط کارگروه EUR RFR ، و اکنون برابر با € STR + یک گسترش ثابت 8. 5 bps است.€ STR در تاریخ 3 ژانویه 2022 هنگامی که Eonia قرار است قطع شود ، Eonia را جایگزین خواهد کرد. هیچ تاریخ توقف احتمالی برای نرخ ارائه شده بین بانکی یورو ("Euribor") تعیین نشده است که اصلاحات روش شناسی خود را در Q4 2019 انجام داده است. به زودی. CCP های کلیدی PAI را تغییر داده و تخفیف محصولات IRS پاک شده یورو را به خیابان € (از Eonia) در تاریخ 25/26 ژوئیه 2020 به € (از Eonia) تبدیل کردند. انتقال تخفیف با این حال منجر به افزایش حجم در معاملات € STR تا به امروز نشده است زیرا بازار همچنان استفاده می کنداونیا ، باعث نگرانی در بخش رسمی با توجه به تاریخ پایان اونیا تقریباً بیش از یک سال است. EUR RFR WG از آن زمان پاسخ هایی را به مشاوره های عمومی در مورد وقایع محرک Euribor Fallback و نرخ بازگشت و همچنین توصیه های بعدی منتشر کرده است که می توان آن را یافت.اینجا.پروتکل توافق نامه وثیقه Eonia ، انجمن بین المللی مبادله و مشتقات ، شرکت ("ISDA") 2021 خود را منتشر کردپروتکل توافق نامه وثیقه اونیادر 18 اوت 2021. این شرکت کنندگان در بازار را ارائه می دهد که برخی از توافق نامه های وثیقه ISDA (از جمله ضمیمه های پشتیبانی اعتبار) را در اختیار دارند ، روشی کارآمد و مؤثر برای اصلاح شرایط این توافق نامه ها برای گنجاندن یک بازپرداخت در € اصلاح شده در هنگام قطع EONIA.

به روزرسانی های JPY به روزرسانی های JPY

محصولات مرتبط با LIBOR در بازار JPY به دلیل انتقال به نرخ معیار جدید Tona (میانگین یک شبه توکیو) است. کارگروه JPY RFR ، بخشی از بانک ژاپن (BOJ) ، در اواخر ماه ژوئیه اعلامیه ای را در تاریخ Tona First Go Live و دامنه محصولات منتشر کرد. توصیه می کند محصولات خطی مبادله نرخ بهره JPY (IRS) ، که در بازار بین بانکی از طریق کارگزاران صوتی انجام می شود ، باید بعد از 30 ژوئیه 2021 متوقف شود. بحث ها با توجه به تاریخ قطع تعویض JPY LIBOR ادامه دارد (محصولات غیر خطی) در بازار بین بانکی از طریق کارگزاران صوتی با اشاره به ابتکارات مبادله JPY LIBOR (محصولات خطی). پیش بینی می شود همه شرکت کنندگان در بازار بر اساس نقطه عطف صنعت ، تجارت JPY IRS را متوقف کنند. لطفاً برای اطلاعات بیشتر به پیوندهای زیر مراجعه کنید. JP:https://www. boj. or. jp/paym/market/jpy_cmte/cmt210726a. pdfen:https://www. boj. or. jp/en/paym/market/jpy_cmte/cmt210726a. pdf(به روزرسانی ها و اطلاعات بیشتر در صورت دسترسی در این وب سایت منتشر می شود)

به روزرسانی های CHF به روزرسانی های CHF

محصولات مرتبط با LIBOR در بازار CHF به دلیل انتقال به سارون نرخ معیار جدید (میانگین نرخ سوئیس یک شبه) است. بانک ملی سوئیس (SNB) خاطرنشان کرد: از ماه مه 2021 ، گردش مالی در بازار مبادله CHF 60 ٪ مبتنی بر سارون بود. به منظور ارتقاء یک انتقال صاف به سارون در بازارهای CHF ، گروه کاری ملی (NWG) برای نرخ مرجع فرانسه سوئیس (بخشی از SNB) استفاده از فقط مشتقات مبتنی بر سارون را برای معاملات جدید که از 1 ژوئیه 2021 شروع می شود ، به استثنای معاملات توصیه کرد. که در معرض قرار گرفتن در معرض LIBOR قرار دارد. علاوه بر این ، آنها توصیه کردند که همه شرکت کنندگان در بازار (سرمایه گذاران و صادرکنندگان) باید به عنوان تنها مرجع قیمت گذاری که از اول سپتامبر 2021 شروع می شود ، به منحنی تعویض سارون تغییر دهند. برای اطلاعات بیشتر ، لطفاً به این سند ، منتشر شده توسط SNB مراجعه کنید.(به روزرسانی ها و اطلاعات بیشتر در صورت دسترسی در این وب سایت منتشر می شود)

دلار آمریکا لیبور

دلار آمریکا LIBOR متداول ترین نرخ مرجع است که براساس آن قراردادهای 200 دلار تخمین زده می شود. بانک مرکزی فدرال رزرو نیویورک تخمین می زند که برای دلار آمریکا LIBOR "در یک روز معمولی در حال حاضر حدود شش تا هفت معاملات واقعی بازار - در کل 500 میلیون دلار - وجود دارد که می تواند پایه و اساس یک و سه ماهه LIBOR در همه مواردبانک های پانل. "

توسعه نرخ مرجع جایگزین

علیرغم اصلاحات در مدیریت و روش ارسال LIBOR ، که اکنون معیار "معاملات تا حد ممکن" را لنگر می زند ، تعداد کمی از معاملات در بازار پول کوتاه مدت در واقع اکنون اتفاق می افتد زیرا بانک ها شیوه تأمین بودجه خود را تغییر داده اند. اقدامات نظارتی اجرا شده پس از بحران مالی سال 2008 ، برای تقویت ترازنامه بانکها ، باعث کاهش ابزار وام های بین بانکی ناامن در بازارهای پول شده است. ارسال های LIBOR بر اساس همین معاملات است.

تنظیم کننده های جهانی گروه های کاری خاص ارز را برای ارزیابی شرایط بازار تشکیل دادند ، گزینه های دیگر را بررسی کردند و مراحل بعدی را در نظر گرفتند. اعضای این گروه های کاری شامل بانک ها ، مدیران دارایی ، شرکت های بیمه و شرکت ها هستند. نهادهای صنعت و انجمن های صنفی نماینده بخش های مختلف بازار نیز به طور فعال درگیر هستند.

این تلاش ها منجر به شناسایی نرخ های بدون ریسک (RFR) ، برای هر یک از ارزهای LIBOR ، که مبتنی بر معاملات یک شبه هستند ، شده است. با این حال ، اینها تنها گزینه های مشخص شده نیستند. در حالی که انتظار می رود RFR برای مشتقات ، اوراق بهادار و وام های عمده فروشی به یک هنجار تبدیل شود ، تنظیم کننده ها استفاده از سایر نرخ های متغیر یا نرخ ثابت را برای برخی از شرکت کنندگان در بازار برجسته کرده اند. نمونه ای از این مورد در انگلستان ، نرخ بانکی بانک انگلیس است که قبلاً در وام ها و برای برخی از وام های خرده فروشی که سادگی و شفافیت نرخ در اولویت قرار دارد ، مورد استفاده قرار می گیرد.

برای کسب اطلاعات در مورد سایر حوزه های اصلی کلیدی ، لطفاً نقشه جهانی ما را بارگیری کنید (PDF 315KB)

نرخ کوتاه مدت یورو ("€ STR") برای جایگزینی میانگین شاخص یک شبه یورو ("Eonia") در پایان سال 2021 قرار دارد. هیچ تاریخ احتمالی ترک برای Euribor داده نشده است.

با Euribor & Eonia چه اتفاقی می افتد؟

Euribor ، (یورو بین بانکی نرخ ارائه داد) اصلاحات روش شناسی خود را در Q4 2019 انجام داد. مقامات اروپایی معتقدند که Euribor اصلاح شده می تواند فراتر از سال 2021 باشد ، و هیچ نشانه ای از این نشان داده نشده است که احتمالاً این معیار به زودی متوقف می شود. با این حال ، Eonia ، میانگین شاخص یک شبه یورو ، در سالهای اخیر به طور فزاینده ای شکننده شد. در نتیجه ، این روش در اکتبر 2019 تغییر یافت و Eonia به یک ردیاب به € STR تبدیل شد ، RFR که توسط کارگروه یورو مشخص شد. انتظار می رود انتشار اونیا در تاریخ 3 ژانویه 2022 متوقف شود. تاریخ ترک برای Euribor داده شده است.