در این مقاله اقدامات عملکردی برای سفارشات بازار و محدود شده است. ما دو اقدام را پیشنهاد می کنیم: یکی برای معامله گران از پیش تعیین شده (که باید تجارت کند) و دیگری برای معامله گران منفعل (که نسبت به تجارت بی تفاوت هستند). ما این اقدامات را برای نمونه ای از سفارشات Superdot NYSE محاسبه می کنیم. نتایج حاکی از آن است که استراتژی های قرار دادن سفارش محدود که معمولاً توسط معامله گران NYSE Superdot استفاده می شود در واقع بهترین عملکرد را انجام می دهند. سفارشات محدود شده در یا بهتر از نقل قول غالب بهتر از سفارشات بازار ، حتی پس از مجازات مجازات برای سفارشات بدون اجرای و پس از در نظر گرفتن در نظر گرفتن سفارش بازار ، عملکرد بهتری دارند. استراتژی های ارسال سفارش بدون قید و شرط که از SuperDot برای ارائه نقدینگی در رقابت با متخصص استفاده می کنند ، به نظر نمی رسد سودآور باشد.

مقاله تحقیق تایپ اطلاعات مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، دوره 31 ، شماره 2 ، ژوئن 1996 ، صص 213 - 231 کپی رایت کپی رایت © دانشکده مدیریت بازرگانی ، دانشگاه واشنگتن 1996

گزینه های دسترسی

با استفاده از یکی از گزینه های دسترسی در زیر ، به نسخه کامل این محتوا دسترسی پیدا کنید.(گزینه های ورود به سیستم دسترسی به نهادی یا شخصی را بررسی می کنند. در صورت دسترسی به محتوا ممکن است نیاز به خرید داشته باشد.)

منابع

Bagehot ، W. "تنها بازی در شهر". مجله تحلیلگران مالی ، 22 (03 /04 1971) ، 12 - 14 . CrossRefGoogle Scholar

Beebower ، G. "ارزیابی هزینه معامله."در راهنمای کامل معاملات اوراق بهادار ، واگنر ، وین ، ویرایش. نیویورک ، نیویورک: جان ویلی و پسران (1989) ، 137 - 150. Google Scholar

Berkowitz ، S. A.؛Logue ، D. E.؛و Noser ، E. E. Jr. ، "کل هزینه معاملات در NYSE."مجله مالی ، 41 (03 1988) ، 97 - 112 . CrossRefGoogle Scholar

Biais ، B.؛میلیون ، ص. و Spatt ، C."تجزیه و تحلیل تجربی از کتاب سفارش محدود و جریان سفارش در بورس پاریس."مجله دارایی ، 50 (1995) ، 1655 - 1689 . CrossrefGoogle Scholar

Blume ، M. E. ، and Goldstein ، M. A."تفاوت در قیمت اعدام بین NYSE ، منطقه ای و NASD."مقاله کار ، Rodney L. مرکز تحقیقات مالی ، مدرسه Wharton (1993). Google Scholar

Bronfman ، C. "قرار دادن سفارش و ریسک اعدام محدود: یک تحلیل تجربی."مقاله کار ، کمیسیون معاملات آینده کالا (1991). Google Scholar

بوردت ، ک. ، و اوهارا ، م."بلوک های ساختمانی: مقدمه ای برای تجارت مسدود."مجله بانکی و دارایی ، 11 (1987) ، 193 - 212 . CrossrefGoogle Scholar

کوهن ، ک .؛مایر ، س .؛شوارتز ، R.؛و Whitcomb ، D."هزینه های معاملات ، استراتژی قرار دادن سفارش و وجود گسترش پیشنهادات."مجله اقتصاد سیاسی ، 89 (04 1981) ، 287 - 305 . CrossrefGoogle Scholar

Easley ، D. ، and O'Hara ، M.."قیمت ، اندازه تجارت و اطلاعات در بازارهای اوراق بهادار."مجله اقتصاد مالی ، 19 (09 1987) ، 69 - 90 . CrossRefGoogle Scholar

Glosten ، L. R. ، and Milgrom ، P. R."پیشنهاد ، درخواست و قیمت معاملات در یک بازار تخصصی با معامله گران آگاه ناهمگن."مجله اقتصاد مالی ، 14 (1985) ، 71 - 100 . CrossrefGoogle Scholar

Handa ، P. ، and Schwartz ، R."تجارت سفارش محدود: نظریه و شواهد تجربی."مقاله کار ، دانشگاه نیویورک.(1991). Google Scholar

هریس ، L. E. "یک مطالعه داده های معامله از الگوهای هفتگی و داخل کشور در بازده سهام."مجله اقتصاد مالی ، 16 (1986) ، 99 - 117 . CrossRefGoogle Scholar

هریس ، L. E. "نقدینگی ، قوانین تجارت و سیستم های معاملاتی الکترونیکی."سریال مونوگرافی مرکز Salomon Center University New York ، مونوگرافی 1990-4 (1990). Google Scholar

هریس ، L. E. "استراتژی های ارسال سفارش پویا بهینه در برخی از مشکلات معاملاتی تلطیف شده."مقاله کار ، دانشگاهاز کالیفرنیای جنوبی (1995). Google Scholar

Hasbrouck ، J. "با استفاده از پایگاه داده TORQ."مقاله کار ، NYSE ، بخش تحقیق و برنامه ریزی (1992). Google Scholar

Hasbrouck ، J. ؛Sofianos ، G .؛و Sosebee ، D.."سفارشات ، معاملات ، گزارش ها و نقل قول ها در بورس اوراق بهادار نیویورک."مقاله کار ، NYSE ، بخش تحقیق و برنامه ریزی (1993). Google Scholar

هولدن ، C. W. ، و Chakravarty ، S."یک مدل یکپارچه از سفارشات بازار و محدود."مجله واسطه گری مالی ، 4 (1995) ، 213 - 241. Google Scholar

Kumar ، P. ، and Seppi ، D. J.."محدودیت و سفارشات بازار با بهینه سازی معامله گران."مقاله کار ، کارنگی ملون دانشگاه.(1992). Google Scholar

لی ، C. M. C. "ادغام بازار و اجرای قیمت برای اوراق بهادار با فهرست NYSE."مجله مالی ، 48 (1993) ، 1009 - 1038 . CrossrefGoogle Scholar

Perold ، A. F. "کمبود اجرای: مقاله در مقابل واقعیت."مجله مدیریت نمونه کارها ، 14 (1988) ، 4 - 9 . CrossRefGoogle Scholar

پیترسن ، م. ا. ، و فیاکوفسکی ، د."ارسال شده در مقابل گسترش مؤثر: قیمت های خوب یا نقل قول های بد؟"مجله اقتصاد مالی ، 35 (1994) ، 269 - 292 . CrossRefGoogle Scholar

Rock ، K. "کتاب سفارش و ناهنجاری های قیمت."مرور مطالعات مالی (آینده ، 1995). Google Scholar

شوارتز ، رابرت ا. تغییر شکل در بازارهای سهام. نیویورک ، نیویورک: هارپر کالینز (1991). Google Scholar

Smirlock ، M. ، and Starks ، L."تأثیرات روز هفته و داخل در بازده سهام."مجله اقتصاد مالی ، 17 (1986) ، 197 - 210 . CrossrefGoogle Scholar

ذکر شده توسط

ذکر شده توسط

272

استنادهای CrossRef

این مقاله توسط انتشارات زیر ذکر شده است. این لیست بر اساس داده های ارائه شده توسط CrossRef تولید می شود.

Hasbrouck ، Joel 1996. ویژگی های سفارش و تکامل قیمت سهام یک برنامه برای معاملات برنامه. مجله اقتصاد مالی ، جلد. 41 ، مسئله. 1 ، ص. 129

SEPPI ، Duane J. 1997. تأمین نقدینگی با سفارشات محدود و یک متخصص استراتژیک. بررسی مطالعات مالی ، جلد. 10 ، مسئله1 ، ص. 103

Wahal ، Sunil 1997. ورود ، خروج ، سازندگان بازار و گسترش پیشنهاد. بررسی مطالعات مالی ، جلد. 10 ، مسئله3 ، ص. 871

Hasbrouck ، Joel 1997. پویایی پیشنهاد گسسته و نقل قول ها. مجله الکترونیکی SSRN ،

سالن ، کریستین A. 1998. پویایی قیمت در بازارهای محدود. بررسی مطالعات مالی ، جلد. 11 ، مسئله4 ، ص. 789

گلدشتاین ، مایکل A. و کاواجکز ، کنت A. 1999. هشتم ، شانزدهم و عمق بازار: تغییر در اندازه کنه و تأمین نقدینگی در NYSE. مجله الکترونیکی SSRN ،

Ahn ، Hee-Joon Bae ، Kee-Hong and Chan ، Kalok Lok 1999. سفارشات ، عمق و نوسانات را محدود کنید. مجله الکترونیکی SSRN ،

Ready ، Mark J. 1999. اختیار متخصص: سفارشات و بهبود قیمت را متوقف کرد. بررسی مطالعات مالی ، جلد. 12 ، مسئله5 ، ص. 1075

Naik ، Narayan Y. and Yadav ، Pradeep K. 1999. تأثیر اصلاح بازار بر هزینه های معاملاتی سرمایه گذاران عمومی: شواهدی از بورس اوراق بهادار لندن. مجله الکترونیکی SSRN ،

براون ، فیلیپ تامسون ، ناتانیال و والش ، دیوید 1999. ویژگی های جریان سفارش از طریق یک کتاب سفارش الکترونیکی باز محدود. مجله بازارهای مالی بین المللی ، موسسات و پول ، جلد. 9 ، مسئله4 ، ص. 335

الكساندر ، گوردون جی و پترسون ، مارك A. 1999. فروش كوتاه در بورس اوراق بهادار نیویورک و تأثیرات قانون Uptick. مجله واسطه گری مالی ، جلد. 8 ، مسئله1-2 ، ص. 90

Foucault ، Thierry 1999. ترکیب جریان سفارش و هزینه های معاملاتی در یک بازار سفارش محدود پویا. مجله بازارهای مالی ، جلد. 2 ، مسئله2 ، ص. 99

هاسبروک ، جوئل 1999. پویایی پیشنهاد گسسته و نقل قول ها. مجله مالی ، جلد. 54 ، مسئله. 6 ، ص. 2109

Madhavan ، Ananth 2000. ریزساختار بازار: یک نظرسنجی. مجله الکترونیکی SSRN ،

گلدشتاین ، مایکل A. و A. کاواجکز ، کنت 2000. هشتم ، شانزدهم و عمق بازار: تغییر در اندازه کنه و تأمین نقدینگی در NYSE. مجله اقتصاد مالی ، جلد. 56 ، مسئله. 1 ، ص. 125

Sofianos ، George and Weer ، Ingrid M. 2000. معاملات کارگزاران طبقه NYSE. مجله بازارهای مالی ، جلد. 3 ، مسئله2 ، ص. 139

Cason ، Timothy N. 2000. فرصت توطئه در بازارهای دارایی که با واسطه های فروشنده سازماندهی شده است. بررسی مطالعات مالی ، جلد. 13 ، مسئله2 ، ص. 385

چوی ، وو سوک و لی ، سانگ بن 2000. محدودیت قیمت و جریان سفارش محدود: شواهدی از بورس اوراق بهادار کره. بررسی بازارها و سیاست های مالی حوضه اقیانوس آرام ، جلد. 03 ، شماره. 04 ، ص. 451

Madhavan ، Ananth 2000. ریزساختار بازار: یک نظرسنجی. مجله بازارهای مالی ، جلد. 3 ، مسئله3 ، ص. 205